也許是京威當(dāng)零部件供應(yīng)商太憋屈了？

給你300億，能做什么事？按理，絕對(duì)能轟轟烈烈地干些大事。比如，南方航空2016年買了12架波音公司的B787-9飛機(jī)，總價(jià)也不過217.88億元人民幣。蔚來李斌也說過，造車至少要300億元以上，有這筆錢足夠量產(chǎn)ES8和ES6。不過，在風(fēng)云激蕩的汽車行業(yè)，一眾造車新勢力中，你聽過“德龍汽車”的聲音嗎？沒有。也就是說，它連冒個(gè)泡的機(jī)會(huì)都沒有，火花就這么滅了。

而德龍汽車的“母親”京威股份，在零部件方面浸淫多年，論歷史可以追溯到奧迪A6L剛出世那會(huì)兒，多年來在業(yè)內(nèi)占據(jù)天時(shí)地利人和。曾經(jīng)超高的毛利率，讓其對(duì)手敏實(shí)集團(tuán)都難以理解。但是，心越來越大的京威，卻瞄上了新能源造車，從2015年開始折騰。

京威的路子夠野，甚至搭上過正道。配以“正道集團(tuán)3款電驅(qū)動(dòng)概念車震撼亮相，京威股份董事長李璟瑜先生為正道H600揭幕”這樣的標(biāo)題，無疑是2017年4月19日上海車展上，特地為博眼球而大書特書的，但是時(shí)至今日再來看，無疑只能讓人苦笑。

四年后，一切都結(jié)束了?！盎蛑赜谔┥剑蜉p于鴻毛?！本┩燔囀?，與其說“輕于鴻毛”，不如說是“所趨異也”。不過，300億的投入居然說結(jié)束就結(jié)束了？究竟是怎么回事？這激起了記者的好奇心。

“逐日”的造車

不知道名下有37家公司的京威董事長李璟瑜，現(xiàn)在心里怎么想，但去年他還想再搏一把的，因?yàn)楫?dāng)時(shí)董事會(huì)的投票，只有他投票反對(duì)轉(zhuǎn)讓三家新能源公司。他不甘心，這么多錢投下去，居然什么都沒看到，至少聽個(gè)響吧？

（這里另表一句，記者有點(diǎn)疑問的是，號(hào)稱投資超過300億，但是如果仔細(xì)算一下，有幾個(gè)項(xiàng)目都是計(jì)劃總投資的金額，實(shí)際投入并沒有那么大，比如募集70億元的德國德龍項(xiàng)目還沒開始就結(jié)束了，所以應(yīng)該不會(huì)有300億元那么多。此外，當(dāng)時(shí)還有股民問“秦皇島整車項(xiàng)目的資金來源”，李璟瑜回答，主要是產(chǎn)業(yè)基金、戰(zhàn)略投資者、政府補(bǔ)助。所以，暫且留下個(gè)念想，待日后尋求答案。）

要說“英雄從來不自由?！睍r(shí)至今日，他也終于放棄了造車事業(yè)。只留下一地雞毛。但是對(duì)于2002年就已經(jīng)上市的京威股份來說，錢不是最重要的問題。失敗，路走不通了，這是大問題。接下去，還有沒有機(jī)會(huì)再翻盤？這是大問題。不然，“皮帶哥”許家印為什么要砸4000億去造車呢？說到底，這是賭未來的可持續(xù)發(fā)展的問題。

京威股份的公告很官方，“經(jīng)過近幾年公司對(duì)于新能源整車市場的考察，新能源整車產(chǎn)業(yè)短期實(shí)現(xiàn)盈利概率比較低，且建設(shè)期需要2到3年時(shí)間，在建設(shè)期內(nèi)只有大額建設(shè)開發(fā)費(fèi)用支出，零部件主業(yè)業(yè)績難以支撐，建設(shè)期的連續(xù)虧損可能導(dǎo)致公司出現(xiàn)潛在退市風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

京威股份的告別也非?！皬氐住保?/p>

對(duì)尚未注冊(cè)和實(shí)質(zhì)投資的德國子公司——德龍汽車有限公司，終止后續(xù)一切工作；

對(duì)已經(jīng)成立的子公司秦皇島德龍汽車，將予以注銷；

對(duì)于公司持有的新能源整車公司長春新能源、深圳五洲龍、江蘇卡威的參股股權(quán)，未來將擇機(jī)轉(zhuǎn)讓。

去年的董事會(huì)上，博弈相當(dāng)激烈，其他8位董事提出轉(zhuǎn)讓三家新能源公司股權(quán)的議案，而董事長李璟瑜獨(dú)獨(dú)對(duì)投了反對(duì)票，還反提出轉(zhuǎn)讓旗下三家“?！毕底庸镜奶岚浮ＫJ(rèn)為當(dāng)時(shí)的三家新能源汽車公司都在進(jìn)行戰(zhàn)略重組，如重組成功，公司的投資收益會(huì)有符合預(yù)期的回報(bào)。無論如何看，都有種“夸父逐日”的感覺。一年過去，更顯出其“一意孤行”的悲涼。

而作為京威股份的第一大股東，李璟瑜和夫人張志瑾全資的中環(huán)投資公司，占據(jù)著話語權(quán)。但是，從這幾年賭上新能源未來的做法來看，李璟瑜跟第二大股東埃貝斯樂和第三大股東福爾達(dá)的分歧已然不可調(diào)和。博弈的結(jié)果，自然是大家分開。

壯士斷腕，何其悲壯。不過明知道前面是懸崖，是不是非得往下跳？去年這個(gè)提案以失敗告終，李璟瑜的反對(duì)票，使得提案未獲得出席會(huì)議的股東所持表決權(quán)的三分之二以上票數(shù)。不過，時(shí)間最終獲得勝利，也讓他明白還是得愿賭服輸，今年無奈徹底退出。

下蛋的雞沒了

實(shí)際上，京威股份要轉(zhuǎn)讓三家“?！毕底庸荆窃谌ツ?月初，分別為寧波福爾達(dá)智能科技有限公司100%股權(quán)、上海福宇龍汽車科技有限公司100%股權(quán)、上海福太隆汽車電子科技有限公司54.4%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)分別為15.38億元、5億元和0.9億元。

這是因?yàn)椋?月26日遭遇“錢荒”的京威股份，為獲得三花集團(tuán)15.38億元的“過橋貸款”，將持有的福爾達(dá)100%股權(quán)進(jìn)行了質(zhì)押。借款期限為25天。但是，一邊是對(duì)資金的渴求,一邊是融資難度提升,僅僅相隔一周，7月3日京威股份就決定對(duì)外出售股權(quán)。而京威股份在回應(yīng)出售三家公司的理由時(shí)表示,“公司在此時(shí)間段內(nèi)難以用銀行借款、發(fā)行票據(jù)等方式籌措資金償還?！?/p>

這可是三只“會(huì)下蛋的金雞”。2018年上半年，福爾達(dá)、福宇龍、福太隆凈利潤分別為5922萬元、2072.36萬元、186.39萬元。其中福爾達(dá)居京威14家參股公司凈利潤首位，三家公司合計(jì)凈利潤為8180.75萬元，占本期歸母凈利潤的33%。

下蛋金雞賣了，為什么？還是要造車惹的禍。雖然第二大股東和第三大股東都反對(duì)，李璟瑜還是堅(jiān)定地要造車。但放棄手中的下蛋金雞，去賭無法看清的新能源未來，這個(gè)邏輯也說不通，畢竟“千鳥在林，不如一鳥在手?！焙螞r賭的太大，讓所有人害怕，這就有問題了。

最終“無心插柳”的是三花集團(tuán)。其收購的評(píng)估價(jià)比第一次還降了6.78億元。而京威股份的第二大股東代表，董事吉多·格蘭貝迪和漢斯·皮特·克魯夫特在審議議案時(shí)投了棄權(quán)票，理由是福爾達(dá)公司是給公司帶來回報(bào)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

而“賣賣賣”一旦開始就有點(diǎn)剎不住，從2018年下半年開始，京威股份出售了11家子公司或參股公司的股權(quán)，交易價(jià)格共計(jì)33.12億元。其中，有5家參股公司涉及到新能源汽車項(xiàng)目，包括長春新能源汽車股份有限公司、寧波京威動(dòng)力電池有限公司、寧波正威股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)、蘇州達(dá)思靈新能源科技有限公司和寧波正道京威控股有限公司。

說到底，“賣賣賣”是為了秦皇島的投資160億元的“德龍汽車”。而京威這樣一家“國家工業(yè)4.0典范企業(yè)”，到了2019年一季度，營收只有9.78億元，同比下降28.66%，而凈利潤更是虧損9842.82萬元，同比暴跌263.94%。

此外，京威預(yù)計(jì)今年上半年凈利潤仍然為負(fù)，虧損額度為1.3~2億元。雖然及時(shí)止損，不至于陷得太深，但是，下蛋金雞沒了，新能源汽車沒造成，還差點(diǎn)把主業(yè)廢了，終點(diǎn)又回到起點(diǎn)。

“買買買”

京威造車的初始，從“買買買”開始。

從2015年進(jìn)入新能源整車領(lǐng)域以來，從新能源產(chǎn)業(yè)鏈上的電池、技術(shù)到整車等，京威股份投資了多個(gè)項(xiàng)目，包括深圳市五洲龍汽車股份有限公司、長春新能源汽車股份有限公司、江蘇卡威汽車工業(yè)集團(tuán)股份有限公司、寧波京威動(dòng)力電池有限公司、秦皇島德龍有限公司、德國德龍有限公司（只是前期）等多家公司。

2015年11月，京威股份以戰(zhàn)略投資者的身份出資2億元認(rèn)購了長春新能源20%股權(quán)。2016年，出資5.52億元認(rèn)購深圳五洲龍汽車有限公司48%股份，成為其第二大股東，后續(xù)追加投資3次，合計(jì)增資2.48億元，累計(jì)投入8億元。然而三個(gè)月后，深圳五洲龍被曝光騙補(bǔ)。

2016年6月，京威股份斥資10.5億元購買了江蘇卡威35%股權(quán)。接著，8月，京威股份宣布募資70億元在德國建設(shè)年產(chǎn)10萬輛的高端電動(dòng)汽車研發(fā)生產(chǎn)基地。這個(gè)項(xiàng)目因?yàn)榈聡淖庸尽慢埰囉邢薰镜浆F(xiàn)在都未曾正式注冊(cè)成立，這次公告后也徹底終止。

2017年初，京威股份又出資5.4億元，聯(lián)手正道集團(tuán)、致云基金、寧波市奉化區(qū)政府組建鈦酸鋰電池合資公司。當(dāng)年10月，京威股份宣布，在寧波市奉化區(qū)投資建設(shè)一個(gè)產(chǎn)能30萬輛的清潔能源整車生產(chǎn)基地，規(guī)劃總投資約170億元。據(jù)估算，京威單方面需要投入60億元以上。

在為H600揭幕的那一刻，李璟瑜肯定還沒有體會(huì)到，跟正道集團(tuán)的合資，是多么不靠譜的一件事。最后大家一拍兩散。不過，2016年9月五洲龍因新能源客車騙補(bǔ)被曝光后，李璟瑜并沒有收手或者吸取教訓(xùn)，還跟正道集團(tuán)牽手，這就說明，或者是他已經(jīng)無法停下，或者是他對(duì)汽車行業(yè)的敬畏之心不夠，多年的零部件的順風(fēng)順?biāo)?，讓他忘了警惕?/p>

跟正道分手后，他準(zhǔn)備自己單干。2018年3月29日，京威股份宣布為未來的“德龍汽車”投資160億元，再次規(guī)劃建設(shè)一個(gè)年產(chǎn)30萬輛高端新能源整車的生產(chǎn)基地。其中整車項(xiàng)目投資130億元，三電系統(tǒng)及增程器生產(chǎn)基地投資30億元。而秦皇島市政府同意按投資不同階段給予投資獎(jiǎng)勵(lì)資金總計(jì)35億元。一年四個(gè)月后，以項(xiàng)目注銷結(jié)束。

為什么明知道虧損還要往里砸錢？就在宣布項(xiàng)目當(dāng)日，深圳證券交易所中小板公司管理部下發(fā)了問詢函要求解釋上市公司的問題。而且，京威最后要轉(zhuǎn)讓的這三家新能源公司很明顯都是不入流的公司，當(dāng)初為什么要投入？是資本的游戲？是一意孤行的任性？我們無法得知。

“出來混，遲早要還的。”這次終于還了個(gè)“白茫茫大地真干凈”。不過，相對(duì)于造車新勢力，京威還是幸運(yùn)的，及時(shí)收手了，因?yàn)榻酉聛淼母偁帒?zhàn)況肯定要比現(xiàn)在慘烈得多。“建得起，虧不起”，那些動(dòng)輒幾十億元投下去的企業(yè)，一旦要開始量產(chǎn)，必然發(fā)現(xiàn)，“我的天吶……”

謎一般的過去

關(guān)于李璟瑜的公開信息極少。從上市公司的公開信息中，我們能夠了解的是：“男，漢族，中國國籍，無境外永久居留權(quán)，1964年10月出生，本科學(xué)歷。1988年畢業(yè)后分配到廣州標(biāo)致汽車公司工作，1994年參與創(chuàng)建北京中環(huán)投資管理有限公司，2002年任中環(huán)投資法定代表人至今?！?/p>

1988年到廣州標(biāo)致汽車公司工作，這期間的6年都發(fā)生了什么？我們不知道，只知道1994年他離開廣州標(biāo)致開始創(chuàng)建中環(huán)投資，而知乎上也只有“大學(xué)畢業(yè)后，父親給他50萬創(chuàng)業(yè)”這一個(gè)說法。如果這是實(shí)情，那李璟瑜的起點(diǎn)似乎都不比王健林低。

廣州標(biāo)致的工作經(jīng)歷，對(duì)于李璟瑜開創(chuàng)中環(huán)投資無疑助益良多，畢竟那個(gè)年代廣州標(biāo)致算是頂級(jí)的資源，可以積累相當(dāng)?shù)募夹g(shù)經(jīng)驗(yàn)和人脈資源。根據(jù)相關(guān)信息，當(dāng)時(shí)中環(huán)投資在塑料、不銹鋼外飾件方面有獨(dú)特優(yōu)勢（這部分信息沒了解很詳細(xì)），在2000年還成功開發(fā)了奧迪C5（也就是A6）和上海大眾帕薩特B5車型的鋁合金外飾件，并獲得批量生產(chǎn)認(rèn)可。

接著，中環(huán)投資2002年跟德國的汽車零部件企業(yè)埃貝斯樂公司合資（很奇怪，我查不到任何外文的關(guān)于德國埃貝斯樂公司的信息，只有中文名字。）誰都能想到當(dāng)時(shí)這個(gè)難度和眼界有多高。在這里，這個(gè)背景是得交待一下的。

德國埃貝斯樂前身可以追溯到1842年，實(shí)際掌控人是德國麥爾Mayr家族。在歐洲埃貝斯樂行業(yè)地位顯赫，是奔馳、寶馬、奧迪等的原配供應(yīng)商。合資后，京威股份配套的整車廠包括一汽-大眾、一汽轎車、華晨寶馬、北京奔馳、一汽豐田、上海通用（當(dāng)時(shí)）、上海大眾（當(dāng)時(shí)）、長安福特和武漢神龍（當(dāng)時(shí)）等公司。一句話，這是個(gè)門檻很高的配套。

但是，埃貝斯樂對(duì)于京威的技術(shù)管控又是相當(dāng)嚴(yán)的。埃貝斯樂不僅持有京威股份47％的股權(quán)，連京威股份的子公司和合營公司也牢牢控制。其四家控股子公司中規(guī)模較大的北京威卡威和北京埃貝斯樂鋁材，埃貝斯樂各有25％的股權(quán)。多年合作后，雙方的信任度已經(jīng)降到冰點(diǎn)。2018 年 3 月 9 日，中環(huán)投資和德國埃貝斯樂八年前簽署的《共同控制協(xié)議書》到期，雙方不再續(xù)簽，共同控制關(guān)系終止。

李璟瑜到底在造車這件事情上，是情懷還是因?yàn)樽隽悴考?yīng)商太憋屈了？或者，是心太大了？目前沒有辦法得知，但是相信經(jīng)過2001年的365天思考，他對(duì)于任何事情都不再過分考慮別人的看法，不然不會(huì)這么堅(jiān)持進(jìn)軍新能源。同時(shí)，他也沒有喪失理智，該收手的時(shí)候哪怕斷腕也得收手，他也不會(huì)再ALL IN。當(dāng)然，他這番折騰帶給行業(yè)的教訓(xùn)和啟示都是相當(dāng)深刻的。

李璟瑜賴以騰挪的京威股份（002662.SZ）2012年上市。幾年時(shí)間下來，從績優(yōu)股變成了差點(diǎn)退市的績差股。根據(jù)財(cái)報(bào)，2018年京威股份負(fù)債總額為34.33億元，負(fù)債總額增加了將近4倍。7月18日，李璟瑜公開承認(rèn)，公司整體業(yè)績變差是由新能源產(chǎn)業(yè)的拖累影響的。這時(shí)候，已經(jīng)是滿目瘡痍。

返回第一電動(dòng)網(wǎng)首頁 >