日前，大眾集團(tuán)發(fā)布了2021年報(bào)。

數(shù)據(jù)顯示，大眾集團(tuán)2021年?duì)I收同比增長(zhǎng)12.3%，達(dá)到2502億歐元；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增幅為99.2%，達(dá)到了192.75億歐元；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率從2020年的4.3%增至7.7%；稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)72.5%，達(dá)到201億歐元；稅后利潤(rùn)增長(zhǎng)了74.8%，達(dá)到154億歐元。

眾所周知，半導(dǎo)體短缺和部分市場(chǎng)表現(xiàn)下滑是去年整個(gè)汽車行業(yè)上下游所面臨的問(wèn)題，而這一桎梏也導(dǎo)致大眾集團(tuán)2021年汽車銷量同比下滑4.5%至888.2萬(wàn)輛。

但即便是在損失了60萬(wàn)輛銷量，得益于更好的產(chǎn)品組合和更高的定價(jià)，大眾集團(tuán)仍實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的向上發(fā)展，似乎在證明著自身發(fā)展模式的穩(wěn)健和轉(zhuǎn)型的成效顯現(xiàn)。

銷量向下，財(cái)報(bào)向上

大眾集團(tuán)2021年共交付汽車888.2萬(wàn)輛，同比2020年的930.5萬(wàn)輛下滑4.5%。其中，在近900萬(wàn)輛汽車中，大眾品牌乘用車489.69萬(wàn)輛，商用車35.95萬(wàn)輛。

銷量下滑之下，是奧迪和斯柯達(dá)等核心品牌的低迷表現(xiàn)。其中奧迪的總交付量為 168萬(wàn)輛，與2020年幾乎持平但卻落后于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手寶馬和梅賽德斯-奔馳；斯柯達(dá)在2021年全球銷量下降了12.6%，總交付量?jī)H為87.8萬(wàn)輛。

另外，西雅特的銷量為47.1萬(wàn)輛，高于2020年同期的42.7萬(wàn)輛；保時(shí)捷則創(chuàng)造了新的交付記錄，銷量超過(guò)30萬(wàn)輛，銷售增長(zhǎng)率為10.9%，在大眾集團(tuán)的核心品牌中排名第一。其中 Macan是其最暢銷的產(chǎn)品，全球交付量達(dá)8.8萬(wàn)輛。

商用車上，MANAG(曼恩)和SCANIA（斯堪尼亞）分別比2020年增加了27.8%和25.4%；由蘭博基尼、賓利和布加迪組成的大眾超跑部門(mén)共交付了2.3萬(wàn)輛車，比去年增長(zhǎng)了23.6%。

在全球各大市場(chǎng)上，大眾集團(tuán)的表現(xiàn)也不盡相同。

大眾在歐洲總共交付了351.9萬(wàn)輛新車，同比降低2.7%。其中在西歐的總銷量為286萬(wàn)輛。新能源車在歐洲尤其是西歐地區(qū)非常受歡迎，占集團(tuán)在西歐交付量的10.5%，而2020年的這一數(shù)據(jù)只有6.2%。這樣的表現(xiàn)使得大眾成為歐洲純電市場(chǎng)的領(lǐng)頭羊。

美洲市場(chǎng)上，大眾集團(tuán)北美市場(chǎng)銷量為90.8萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)15.6%。這一積極的銷量增長(zhǎng)主要是受到美國(guó)市場(chǎng)的推動(dòng) ，其交付量增長(zhǎng)了16.9%，達(dá)67.2萬(wàn)輛；南美市場(chǎng)上，大眾的累計(jì)銷量為51.46萬(wàn)輛，增長(zhǎng)5.1%。而該地區(qū)最大的市場(chǎng)巴西，交付量與去年同期的37.7萬(wàn)輛基本持平。

亞太地區(qū)的交付量同比下降12.4%至 361.1萬(wàn)輛。而作為大眾集團(tuán)最大的單一市場(chǎng)，也是芯片短缺的重災(zāi)區(qū)之一，中國(guó)市場(chǎng)的交付量下降了14.1%，總銷量為330.5萬(wàn)輛。

整體上看，雖然大眾集團(tuán)去年銷量下降，然而電動(dòng)化轉(zhuǎn)型使其全球純電汽車交付量幾乎翻了一番，達(dá)到45.3萬(wàn)輛。

在歐洲，大眾占據(jù)純電動(dòng)汽車市場(chǎng)份額的25%；在美國(guó)則以7.5%的份額位居第二；在中國(guó)，交付9.3萬(wàn)輛電動(dòng)汽車是2020年的四倍有余。今年，被看作是ID.家族在中國(guó)市場(chǎng)的發(fā)力之年，如果其能在中國(guó)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)飛躍，那么大眾在未來(lái)電動(dòng)化的競(jìng)爭(zhēng)中將不再那么被動(dòng)。

更好的產(chǎn)品組合和優(yōu)惠的定價(jià)是提高收入質(zhì)量的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素。因此，盡管與2019年相比，大眾汽車集團(tuán)的汽車銷量銳減240萬(wàn)輛，與2020年比減少了約 60萬(wàn)輛，但大眾汽車集團(tuán)仍實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健的利潤(rùn)和利潤(rùn)率，體現(xiàn)出集團(tuán)發(fā)展模式的正確與轉(zhuǎn)型的成效顯現(xiàn)。

新一年的變數(shù)與機(jī)遇

除了主要營(yíng)收數(shù)據(jù)之外，作為成為可持續(xù)發(fā)展和軟件驅(qū)動(dòng)的移動(dòng)供應(yīng)商，大眾集團(tuán)正在投資擴(kuò)展其在軟件開(kāi)發(fā)和自動(dòng)駕駛方面的能力，以及擴(kuò)大其電池電動(dòng)汽車產(chǎn)品矩陣。

因此，汽車部門(mén)的研發(fā)成本在這一背景下增加了12.2%，達(dá)到15.6億歐元，研發(fā)比例保持在7.6%。在資本支出方面，大眾集團(tuán)設(shè)法將支出減少超過(guò)5億歐元至10.5億歐元。這對(duì)應(yīng)于資本支出與銷售收入的比率降低了5.1 %。

面對(duì)時(shí)代的巨浪，只有不斷刷新技術(shù)瓶頸才能立于潮頭。而更多的技術(shù)更新則意味著將更多的資金用在研發(fā)上。尤其是我們所處的汽車行業(yè)正在經(jīng)歷一場(chǎng)深層次的變革，電動(dòng)化、智能化已經(jīng)成為大勢(shì)所趨，大眾也拿出了激進(jìn)的轉(zhuǎn)型計(jì)劃。

去年12月，大眾集團(tuán)宣布計(jì)劃在未來(lái)五年總共投資1590億歐元，其中890億歐元用于軟件和電動(dòng)汽車等技術(shù)，占總投資額的56%。這890億歐元再細(xì)分來(lái)看，520億歐將用以電動(dòng)式交通出行，80億歐用以混合動(dòng)力技術(shù)性資金投入，另外300億歐將用以智能化和無(wú)人駕駛的發(fā)展趨勢(shì)。

這就遇到了一個(gè)巨大的問(wèn)題，如此龐大的資金需求要怎么實(shí)現(xiàn)呢？單靠大眾集團(tuán)目前的融資渠道和利潤(rùn)，很難支持這么龐大的計(jì)劃。所以，大眾集團(tuán)必須要找到新的解決辦法。

因此，便有了大眾和保時(shí)捷已經(jīng)達(dá)成明確保時(shí)捷將會(huì)獨(dú)立上市的一項(xiàng)框架協(xié)議。

保時(shí)捷的“IPO”，也被認(rèn)為是大眾集團(tuán)籌集新能源轉(zhuǎn)型所需資金的重要一環(huán)。據(jù)了解，大眾可能會(huì)把股本平均分配為優(yōu)先股和普通股，最多25%的優(yōu)先股將投放資本市場(chǎng)，這可能會(huì)帶來(lái)百億級(jí)別的資金。

大眾汽車集團(tuán)預(yù)計(jì)，鑒于市場(chǎng)環(huán)境持續(xù)充滿挑戰(zhàn)，2022 年向客戶交付的產(chǎn)品將比上一年增加5%至10%，運(yùn)營(yíng)銷售回報(bào)率將達(dá)到7.0%至8.5%。當(dāng)然了，這是假設(shè)新冠疫情不會(huì)再次爆發(fā)、中間產(chǎn)品和商品的短缺將變得不那么嚴(yán)重等理想情況下。

但由于半導(dǎo)體結(jié)構(gòu)性短缺，2022財(cái)年將繼續(xù)受到供應(yīng)短缺的影響。與上半年相比，雖然有預(yù)計(jì)表示下半年半導(dǎo)體供應(yīng)將有所改善，其影響卻是真實(shí)存在并將長(zhǎng)期存在的。

另外，隨著俄烏局勢(shì)導(dǎo)致汽車行業(yè)裝配線停工、供應(yīng)鏈中斷，汽車制造商們正忙于從中國(guó)和墨西哥等地尋找俄烏生產(chǎn)的關(guān)鍵零部件的替代來(lái)源。而在現(xiàn)階段，也無(wú)法充分確定地預(yù)測(cè)這一事件的潛在升級(jí)將在多大程度上影響到2022財(cái)年的全球經(jīng)濟(jì)和汽車行業(yè)的增長(zhǎng)。

過(guò)去幾年，從中國(guó)市場(chǎng)的品牌力下滑到產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，從受黑天鵝事件影響到財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)走俏，大眾似乎學(xué)會(huì)了更好地減輕危機(jī)對(duì)企業(yè)發(fā)展的影響。未來(lái)，隨著電動(dòng)化更加深入、汽車行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，大眾集團(tuán)完全有機(jī)會(huì)利用這些經(jīng)驗(yàn)，在特殊時(shí)期保持正軌。

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