“最終全球汽車工業(yè)企業(yè)存活下來的數(shù)量不會太多，只有規(guī)模企業(yè)才能生存下來。”深諳此道的李書福帶領(lǐng)著吉利，在全球開啟收購、整合、拆分、上市等一系列資本運(yùn)作，這也讓吉利一躍成為全球化的跨國企業(yè)。

自收購英國錳銅開始，吉利的投資版圖已遍布整車、供應(yīng)鏈、未來科技等方方面面的領(lǐng)域。從沃爾沃到寶騰、阿斯頓、遠(yuǎn)程、極氪等，吉利的全球影響力和技術(shù)實力得到了極大提升；從澳大利亞變速器制造商DSI到億咖通、威睿電動、吉利百礦集團(tuán)等，吉利打通了汽車制造供應(yīng)鏈的方方面面；從太力飛行汽車、時空道宇、Volocopter到魅族，吉利正跨界打造用戶生態(tài)鏈。毫不夸張的說，一部吉利發(fā)展史，就是半部資本并購史。

整車向上之路

自1997年，吉利正式進(jìn)入汽車行業(yè)，從模仿“夏利”開始逆向研發(fā)技術(shù)。當(dāng)時國內(nèi)的汽車生產(chǎn)技術(shù)還較為落后，吉利的質(zhì)量遲遲無法提升，受困于技術(shù)的李書福將目光放到了收購上——希望通過收購?fù)鈬嚻髞慝@得相對先進(jìn)的技術(shù)。

吉利的收購之路始于2006年，當(dāng)時吉利購買倫敦經(jīng)典黑色出租車的制造商和擁有者英國錳銅公司19.97%的股份，成為其最大股東，隨后合資成立上海英倫帝華公司，生產(chǎn)倫敦經(jīng)典黑色出租車，并在中國市場銷售。不過這場并購雖然讓吉利初次出現(xiàn)在全球視野中，但是英國錳銅持續(xù)虧損的業(yè)績還是未給吉利帶來真金白銀的回報。

此后，吉利雖然在銷量上持續(xù)攀升，但是其迫切需要扭轉(zhuǎn)廉價的形象。為此，2010年，吉利不惜以18億美元的天價收購了豪華品牌沃爾沃，上演了轟動全球的蛇吞象事件?！斑@如同一個農(nóng)村來的窮小子追求一個世界頂級的明星”，當(dāng)時的李書福對于吉利收購沃爾沃如此評價道。

此次的收購，如今來看，對于吉利的發(fā)展顯然是利大于弊。不僅讓其在全球市場名聲大噪，而且對其技術(shù)實力和品牌價值提升等方面都產(chǎn)生了積極的影響。不過吉利收購?fù)瓿珊?，如何將沃爾沃的技術(shù)消化吸收，卻成了難題所在。

因為由于沃爾沃部分技術(shù)是與福特汽車共同研發(fā)，所以即使將沃爾沃收入囊中，也不能直接拿到其先進(jìn)技術(shù)，需經(jīng)沃爾沃董事會和管理層的同意。

為此，吉利耗費(fèi)了大量時間和經(jīng)歷，經(jīng)過一系列輾轉(zhuǎn)騰挪才逐漸將技術(shù)化為自己所有。其中，最為標(biāo)志性的就是2013年，吉利與沃爾沃共同組建了中歐汽車技術(shù)中心（CEVT），并為此開發(fā)出了緊湊型模塊化架構(gòu)（CMA），這一架構(gòu)幾乎成就了吉利當(dāng)前所有熱門車型。在與沃爾沃的親密合作下，吉利還孵化出了領(lǐng)克品牌，并聯(lián)合打造了浩瀚SEA架構(gòu)。

在此之后，吉利開始著手發(fā)展新能源汽車。2015年，吉利發(fā)布“藍(lán)色行動計劃”，計劃2020年實現(xiàn)新能源汽車銷量占總銷量的90%以上。在這個時間段，吉利并購或創(chuàng)建的公司也多是與電動汽車有關(guān)。2013年，收購英倫電動汽車（LEVC）；2014，收購了英國電動汽車研發(fā)公司EmeraldAutomotive；2016年，吉利成立吉利新能源商用車公司，由新發(fā)布的遠(yuǎn)程汽車和倫敦出租車（原英國錳銅）組成，聚焦新能源商用車的研發(fā)；2017年，沃爾沃和吉利控股共同創(chuàng)立了電動汽車品牌極星；2019年，吉利純電品牌幾何在新加坡正式發(fā)布。

不過通過“買買買”戰(zhàn)略的吉利，在新能源上卻未見成效。幾何品牌因為“油改電”路線、B端市場等而銷量慘淡，極星品牌也因為定位小眾而始終不溫不火。數(shù)據(jù)顯示，2020年，吉利新能源板塊銷售6.8萬輛，僅占整體銷量的5%，與藍(lán)色行動計劃相差甚遠(yuǎn)。2021年，李書福無奈承認(rèn)“藍(lán)色吉利行動”的失敗，并發(fā)布“兩個藍(lán)色吉利行動計劃”，企圖拿到新能源汽車的入場券。2021年，吉利成立純電品牌極氪汽車，李書福親自出任極氪公司董事長，頗有畢其功于一役的態(tài)勢。

盡管如此，經(jīng)過多年的并購，吉利的技術(shù)實力依然是有目共睹的。而在隨后的收購中，吉利也開始反向輸出技術(shù)。2017年，吉利收購馬來西亞DRB-HICOM集團(tuán)旗下的寶騰汽車49.9%的股份以及豪華跑車品牌路特斯51%的股份。在4.63億林吉特（約合人民幣1.08億元）的交易中，吉利博越的平臺作價就高達(dá)2.90億林吉特，超出了現(xiàn)金交易部分。

2018年，吉利通過旗下海外企業(yè)主體收購戴姆勒9.69%具有投票權(quán)的股份，成為戴姆勒最大單一股東。隨后，二者開始在品牌和技術(shù)上展開合作。吉利旗下的曹操出行與戴姆勒旗下的戴姆勒移動服務(wù)公司共同合資組建了蔚星科技有限公司，布局高端出行；吉利還和梅賽德斯-奔馳正式成立smart品牌全球合資公司，致力于將smart打造成為全球領(lǐng)先的高端電動智能汽車品牌。

2022年5月，吉利豪擲14億美元，收購了雷諾韓國汽車34.02%的股份。雙方利用CMA架構(gòu)和雷神動力混動技術(shù)，在韓生產(chǎn)、銷售雷諾品牌的燃油和混動汽車。同年9月，吉利宣布完成對英國超豪華性能品牌阿斯頓·馬丁7.60%的股份收購，成為阿斯頓·馬丁的第四大股東。

不過當(dāng)時股市并未因為其收購阿斯頓的消息而上漲，業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，吉利入股阿斯頓·馬丁或許是為了其豪華品牌的溢價，但是沒落的豪華品牌究竟能為吉利帶來什么仍充滿未知數(shù)。

吉利的供應(yīng)鏈王國

為了擺脫對技術(shù)、資源等方面的依賴，吉利通過投資并購加自建的方式，形成了全球化研發(fā)網(wǎng)絡(luò)和供應(yīng)鏈體系，避免因過渡依賴供應(yīng)商而被卡脖子的風(fēng)險。

2009年，吉利收購澳大利亞變速器制造商DSI的全部股權(quán)。這也是全球僅有的兩家獨(dú)立于汽車整車企業(yè)之外的自動變速器公司之一。兩年之后，吉利在國內(nèi)成立了吉盛國際動力傳動系統(tǒng)有限公司，DSI中國第一個工廠在湘潭建成并成功投產(chǎn)，填補(bǔ)了國產(chǎn)高檔自動變速器領(lǐng)域的空白，打破了外資壟斷市場核心技術(shù)的局面。

電池方面，2013年和2017年，吉利相繼成立了威睿電動汽車蘇州和寧波公司，二者專門為吉利旗下品牌提供電池包產(chǎn)品。此外，吉利還投資了衛(wèi)藍(lán)新能源、衡遠(yuǎn)新能源、孚能科技等動力電池企業(yè)。

2015年，吉利以2.8億元收購了位于冰島的碳循環(huán)國際公司的股份，成為其董事會成員和重要股東。該公司擁有的可再生清潔能源和采集二氧化碳合成清潔甲醇燃料等領(lǐng)先世界的技術(shù)，對于吉利甲醇汽車的發(fā)展起到了助推作用。

在軟件和芯片方面，2017年，李書福和沈子瑜共同創(chuàng)立了億咖通。該公司主營業(yè)務(wù)是汽車軟件的研發(fā)。其中，億咖通正在自主研發(fā)全棧式汽車計算平臺。 2021年，億咖通與沃爾沃在哥德堡成立合資公司，聯(lián)合開發(fā)適用全球市場的新一代車載智能操作系統(tǒng)。

圖片來源：億咖通

近幾年，由于部分國家的技術(shù)封鎖，芯片成了國內(nèi)企業(yè)被卡脖子最嚴(yán)重的領(lǐng)域之一，而吉利早已在自研車規(guī)級芯片。2019年，億咖通與半導(dǎo)體廠商ARM中國共同出資成立芯擎科技，由“芯擎”科技自研的“智能座艙芯片SE1000”采用了車規(guī)級7納米工藝，是中國第一顆7納米制程的車規(guī)級SOC芯片。

除了自主研發(fā)，吉利還投資了相關(guān)企業(yè)，做多手準(zhǔn)備。2020年10月，吉利投資了導(dǎo)航芯片及產(chǎn)品制造商華大北斗，次年2月，又投資了國內(nèi)車載芯片廠商地平線，5月投資了光刻領(lǐng)域的源卓光電科技。

隨后，吉利又與億咖通于2021年聯(lián)合創(chuàng)立了汽車智能化變革的智能機(jī)器人公司——吉咖智能，主打感知、算法、底層軟件、硬件等全棧技術(shù)的研發(fā)。

在原材料的研發(fā)上，吉利也有布局。2019年，廣西自治區(qū)、百色市人民政府引入吉利，對百礦集團(tuán)開展混合所有制改革?；旄暮?，吉利百礦集團(tuán)構(gòu)建起煤電鋁一體化、生態(tài)錳產(chǎn)業(yè)一體化的循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)體系。同年，吉利還參投了新能源材料研發(fā)商科力遠(yuǎn)，并成為第二大股東。

吉利還將手伸到了換電領(lǐng)域。2016年4月，吉利設(shè)立了聚焦換電技術(shù)研發(fā)易易互聯(lián)科技，負(fù)責(zé)換電技術(shù)和換電站運(yùn)營。2021年，吉利收購力帆股份，將旗下楓葉品牌換電型純電動車授權(quán)力帆科技生產(chǎn)。2022年年初，吉利還和力帆科技共同組建睿藍(lán)汽車，聚焦換電產(chǎn)品和換電服務(wù)的落地，并聯(lián)合曹操出行開拓B端市場，再加上吉利商用車陽光銘島等企業(yè)，吉利的換電產(chǎn)業(yè)已基本覆蓋乘用車和商用車兩大板塊。不過吉利仍需避免走了幾何的老路，此前，幾何汽車因為布局B端市場而飽受詬病。

為未來布局

縱觀近幾年的投資，可以發(fā)現(xiàn)，吉利正一步一步朝著未來生態(tài)的規(guī)劃布局。李書福認(rèn)為：“未來跨界打造用戶生態(tài)鏈，依法構(gòu)建企業(yè)護(hù)城河已成大趨勢?！?/p>

吉利率先從太空入手。2017年，吉利與世界上第一家飛行汽車公司——美國Terrafugia飛行汽車公司達(dá)成最終協(xié)議，收購Terrafugia的全部業(yè)務(wù)及資產(chǎn)，并以中文命名太力飛行汽車公司。

2018年11月，吉利與航天科工簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，開展高速飛行列車、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域重大項目合作，共同推動相關(guān)領(lǐng)域技術(shù)發(fā)展及技術(shù)產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)化；2019年，吉利和戴姆勒參加了德國城市空中出行公司Volocopte的C輪首輪融資，雙方各持股10%；2020年，太力飛行汽車公司與2020年收購的傲勢科技組合成“沃飛長空”，旗下包含太力飛車、傲勢無人機(jī)等品牌；2020年，吉利旗下時空道宇成立上合航天公司，致力于成為全球領(lǐng)先的中低速衛(wèi)星通信運(yùn)營商，構(gòu)建空天地海一體化數(shù)字生態(tài)網(wǎng)絡(luò)。

不過想要構(gòu)建天地一體化立體出行生態(tài)，衛(wèi)星是吉利難以繞過的坎。2018年，吉利創(chuàng)立時空道宇，開始布局航天衛(wèi)星領(lǐng)域，覆蓋從研發(fā)、制造到應(yīng)用全產(chǎn)業(yè)鏈，吉利也成為了中國首家自主研發(fā)低軌衛(wèi)星的汽車企業(yè)；2019年，吉利又成立星空智聯(lián)，該公司擁有國內(nèi)首個商業(yè)化衛(wèi)星智能AIT（集成總裝測試）中心，是中國首個深度融合航天制造和汽車制造能力的衛(wèi)星量產(chǎn)工廠。2021年9月完成首批量產(chǎn)產(chǎn)品下線，這也標(biāo)志著吉利商業(yè)衛(wèi)星正式步入批量化生產(chǎn)階段。

中國工程院院士劉經(jīng)南教授曾表示，高、中、低軌衛(wèi)星與地基增強(qiáng)系統(tǒng)相結(jié)合，才能構(gòu)建起理想的高精衛(wèi)星定位導(dǎo)航系統(tǒng)。吉利顯然在謀劃著這一點，據(jù)吉利官方介紹，吉利自建的低軌衛(wèi)星星座（吉利未來出行星座），可實現(xiàn)高精度定位和組合導(dǎo)航，結(jié)合自研的高精地圖，囊括高精度、高動態(tài)和多維度等特點，可提供道路信息、環(huán)境信息、實時動態(tài)信息等。如此以來，吉利的衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)和高精地圖，將與吉利汽車形成協(xié)同效應(yīng)，為未來的自動駕駛奠定基礎(chǔ)。

打造用戶生態(tài)鏈，手機(jī)也是必不可少的一環(huán)。李書福就表示，造手機(jī)是為了打造生態(tài)圈、車機(jī)一體化、增強(qiáng)軟件能力，同時更是為了讓智能汽車更有競爭力。

圖片來源：星紀(jì)時代

為此，吉利旗下星紀(jì)時代于2022年7月完成對手機(jī)廠商魅族79%股權(quán)的收購。在收購后，魅族的商業(yè)之路也就此改變，同年11月，魅族打造的車機(jī)系統(tǒng)FlymeAuto正式發(fā)布。星紀(jì)時代副董事長、魅族科技董事長沈子瑜曾透露，未來，星紀(jì)時代和魅族兩個品牌的產(chǎn)品都會圍繞Flyme操作系統(tǒng)，將手機(jī)上的體驗賦能到智能車機(jī)上，包括賦能到其他終端上，實現(xiàn)多終端、全場景的融合體驗?zāi)繕?biāo)。有業(yè)內(nèi)人士如此評價道，科技領(lǐng)域布局目前看來對吉利沒有明顯幫助，可能會在未來競爭中帶來正面拉動作用。   

除此之外，吉利在鐵路、船舶方面均有涉足。2018年，吉利攜手騰訊、中國鐵路投資有限公司共同成立國鐵吉訊，基于高鐵出行場景為用戶提供多種站車一體化、線上線下協(xié)同出行服務(wù)。2022年10月，比亞迪的關(guān)聯(lián)公司在山東煙臺一家船廠訂造多達(dá)8艘可裝載7700輛汽車的滾裝船，總造價接近50億元。

總結(jié)：“雞蛋不要放在一個籃子里”，諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主詹姆斯·托賓曾提出這一投資理論，這也成為了如今投資領(lǐng)域的黃金法則。吉利“買買買”的投資理論，有著同樣的投資邏輯。不過吉利的并購策略，也有諸多弊端之處，此前吉利汽車闖關(guān)科創(chuàng)板失敗，就與科技研發(fā)不足有著莫大的聯(lián)系。這也為吉利提了個醒——并購很香，但自研仍很重要。

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