11月30日，廣汽集團(tuán)與華為在廣州白云國際會議中心舉行智能汽車戰(zhàn)略合作簽約活動，雙方簽署了深化合作協(xié)議。廣汽集團(tuán)將在傳祺、埃安和昊鉑之外，打造一個全新的高端智能新能源汽車品牌。廣汽與華為之間的合作再進(jìn)一步，在產(chǎn)品開發(fā)、營銷及生態(tài)服務(wù)等領(lǐng)域展開合作。

受到周末這一利好消息，周一廣汽港股股價大幅上漲，當(dāng)日收漲25%。

余承東未到場，合作模式是全新的“小智選”

這次簽約余承東沒有到場，華為方參加簽約的三人分別是華為輪值董事長徐直軍、華為智能汽車解決方案業(yè)務(wù)單元（下稱“華為車BU”）CEO靳玉志和車BU副總裁遲林春。廣汽集團(tuán)方面參加的人員分別是集團(tuán)董事長曾慶洪、總經(jīng)理馮興亞和集團(tuán)副總經(jīng)理?x先慶。

“鴻蒙智行”現(xiàn)在合作的車企有4家，分別是賽力斯的問界、江淮的尊界、奇瑞的智界和北汽的享界，過去這4界舉辦大型活動，余承東都會到場并做主要的參與人員。這一次缺席，許多媒體都猜測廣汽和華為的合作可能不同過往4界的模式，而可能采用一種全新的模式。

比如，東風(fēng)集團(tuán)和華為的合作模式，采取的是共同定義汽車。在車機(jī)的鴻蒙系統(tǒng)和智駕方面合作，同時開放合作和全棧式自研要一起推進(jìn)，但唯獨銷售渠道不共享，這有別于賽力斯等的合作模式，財新等媒體都稱其為“小智選”模式。

2021年埃安曾和華為合作但最終分手，這次換傳祺

廣汽集團(tuán)曾在2021年7月宣布，廣汽埃安將與華為聯(lián)合開發(fā)【AH8】車型，搭載華為全棧智能汽車解決方案。按照當(dāng)時規(guī)劃，雙方的首款合作車型將是一款中大型純電SUV，計劃在2023年底量產(chǎn)。

而到了2023年3月，廣汽集團(tuán)發(fā)布了合作終止的公告，公告說廣汽的控股子公司廣汽埃安的【AH8】車型項目，由原定與華為聯(lián)合定義、共同開發(fā)搭載華為全棧智能汽車解決方案的模式，變更為自主開發(fā)，華為則降至供應(yīng)商身份與廣汽集團(tuán)繼續(xù)合作。

2024年4月，廣汽傳祺宣布，傳祺將與華為聯(lián)手，將傳祺的i-GTEC 2.0與乾??智駕系統(tǒng)ADS 3.0、新一代鴻蒙座艙等領(lǐng)先科技相結(jié)合，首款車型將于2025年一季度上市交付。傳祺將在轎車、SUV、MPV全領(lǐng)域搭載乾??智駕、新一代鴻蒙座艙等華為智能技術(shù)的品牌。

2023年廣汽和華為合作破裂的原因可能有以下幾個：根據(jù)廣汽管理層的描述，華為作為大品牌供應(yīng)商，比較強(qiáng)勢，廣汽議價能力很弱；另外，當(dāng)時作為華為合作的代表車企極狐、阿維塔也沒有在量上取得應(yīng)有的規(guī)模。而埃安當(dāng)時作為一匹黑馬，月銷過5萬，估值上千億，兩人分手也情有可原。

頹廢的廣汽渴望復(fù)興，開展3年“番禺行動”

除了重新向華為尋求合作，11月15日，廣汽集團(tuán)在2024廣州車展上正式對外發(fā)布“番禺行動”，總結(jié)起來或主要有3大點，供參考

第1，總部從市區(qū)珠江新城中央商務(wù)區(qū)，搬至廣汽傳祺、廣汽埃安所在的郊外番禺汽車城。根據(jù)馮興亞的描述，集團(tuán)要擼起褲腳下地干活。搬遷通知是在10月24日召開管理模式改革及總部搬遷動員大會上頒布，會上對內(nèi)強(qiáng)調(diào)改革的戰(zhàn)略意義，并公布了搬遷計劃。

第2，對內(nèi)實施組織機(jī)構(gòu)改革，進(jìn)一步降低運營成本，提升管理效率。這里包含2塊內(nèi)容，第一塊，新成立3個部門：①產(chǎn)品本部：從消費者需求開始，“產(chǎn)品定義－產(chǎn)品開發(fā)－產(chǎn)品上市”全流程統(tǒng)管。②財務(wù)本部；③采購本部。

第二塊，集團(tuán)混改。11月15日公布系列改革規(guī)劃，將積極推進(jìn)集團(tuán)層面的二次混改，建設(shè)更具市場化屬性的汽車集團(tuán)。廣汽集團(tuán)曾經(jīng)在2010年和2012年分別在H股和A股上市。截至2020年，廣汽工業(yè)在廣汽集團(tuán)持股52.51%，是公司控股股東，實際控制人是廣州國資委。

廣汽曾經(jīng)在2022年對廣汽埃安進(jìn)行第一次全面的混改，引進(jìn)戰(zhàn)投，實施員工持股，A輪投后估值超過1000億元。改革后在集團(tuán)內(nèi)部有不錯的效果。

混改期間，埃安的總經(jīng)理古惠南曾經(jīng)把房子抵押貸款，帶頭投資了2000萬元，埃安副總經(jīng)理肖勇也貸款投資購買埃安股份，很大程度上對員工起到激勵作用。

這次進(jìn)行的二次混改，主要以集團(tuán)為核心，目前集團(tuán)職業(yè)經(jīng)理人持有的多是股票期權(quán)，接下來開展二次混改，會實施員工持股。員工持股通常是將公司利益和經(jīng)營者利益結(jié)合，是現(xiàn)代企業(yè)重要的治理手段之一。

在廣汽集團(tuán)以往實施的多輪激勵計劃中，股票期權(quán)占據(jù)大頭。當(dāng)公司業(yè)績及個人績效達(dá)成考核要求后，這些期權(quán)還需要在數(shù)年中分批行權(quán)。

第3，公司董事長年事已高，臨近退休，管理層換屆在即。有媒體傳，廣汽集團(tuán)馮興亞接替曾慶洪出任新董事長。同時，中國一汽某高管將調(diào)往廣汽集團(tuán)任總經(jīng)理。后被廣汽證實是假消息，暫不清楚誰將接棒，但管理層換屆工作已在籌備中。

和上汽難兄難弟，3季度業(yè)績或逼近極限

廣汽集團(tuán)第三季度實現(xiàn)營收282.32億元，環(huán)比增長15.41%； 三季度歸母凈利潤為-14.0億元，由盈轉(zhuǎn)虧； 扣非歸母凈利潤為-15.3億元，同比減少216.0%。

前三季度總共實現(xiàn)營收740.40億元，同比下降23.9%；實現(xiàn)凈利潤1.20億元，同比下降97.3%，扣非歸母凈利潤為-18.7億元，同比下降146.5%。

上汽集團(tuán)盡管利潤大幅下滑，但歸屬母公司凈利潤還是正數(shù)，并未虧損，而廣汽已經(jīng)出現(xiàn)虧損。

廣汽集團(tuán)實現(xiàn)全年盈利的壓力前所未有，成為廣汽集團(tuán)連續(xù)十一年進(jìn)入世界500強(qiáng)企業(yè)排行榜以來，首年面臨如此大困境。和長安、上汽集團(tuán)困境類似：圍繞合資模式的國企利潤沒有了，自主品牌又挑不起大梁。

不過盡管如此，我們認(rèn)為廣汽三季度業(yè)績可能已經(jīng)逼近極限，原因來自3方面：廣本處理產(chǎn)線和減員基本完成，廣汽豐田的單車仍保持盈利，自主品牌的整合達(dá)到降本目的。

合資品牌廣本產(chǎn)線減值和裁員的賠償影響已在24Q3處理完畢，全年合計約14.5億元開支，廣汽豐田Q3單季度的盈利6.2億元，單車?yán)麧櫾?400元左右。另外，自主品牌方面，各職能部門將根據(jù)實際情況進(jìn)行合并或分設(shè)，在確保埃安相對獨立運營的同時，最大化合并機(jī)構(gòu)、精簡流程，以提升效率、降低成本。

展望和總結(jié)

根據(jù)各類報告和資料來看，廣汽在這次新能源浪潮中逐步掉隊的主要原因，一方面是廣汽集團(tuán)層面的高級管理人員大多來自合資品牌，在管理思維上可能并不適用需要快速更迭的自主品牌；集團(tuán)層面下各個品牌，包括合資和自主品牌各自為戰(zhàn)，缺少協(xié)同效應(yīng)；集團(tuán)講究投資驅(qū)動，需要先把投資盈虧賬算清楚才下手，決策流程過長，錯過最佳進(jìn)入市場的時間。

廣汽這次開啟的3年“番禺行動”，將在2025年初全面完成，在很大程度上對現(xiàn)時集團(tuán)存在的弊端對癥下藥。

多家券商都認(rèn)為今年廣汽的合資品牌有望觸底，集團(tuán)內(nèi)部積極推動改革和實施降本增效措施，2024年歸母凈利潤在23億左右。（圖/文 汽車之家 吳沛哲）

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