2026年春天，當(dāng)英國(guó)eVTOL制造商VerticalAerospace達(dá)成價(jià)值8.5億美元的融資消息在業(yè)內(nèi)傳開時(shí)，很多人意識(shí)到，低空經(jīng)濟(jì)這場(chǎng)馬拉松的新一波“補(bǔ)給站”已經(jīng)出現(xiàn)。

幾乎同一時(shí)間，蓋世汽車注意到，國(guó)內(nèi)eVTOL制造商峰飛航空自主研發(fā)的V2000CG凱瑞鷗計(jì)劃實(shí)現(xiàn)真實(shí)商業(yè)場(chǎng)景試飛。

顯然，在經(jīng)歷了2023-2025年的概念狂飆與賽道初期的百花齊放后，中國(guó)eVTOL行業(yè)正站在一個(gè)微妙的時(shí)間節(jié)點(diǎn)：政策從頂層設(shè)計(jì)走向具體實(shí)施，資本從廣撒網(wǎng)轉(zhuǎn)向精挑細(xì)選，技術(shù)路線從構(gòu)型之爭(zhēng)演變?yōu)樯虡I(yè)化能力的綜合比拼。

這是一場(chǎng)關(guān)于“天空”的競(jìng)速。如今，這場(chǎng)長(zhǎng)跑的第一賽段，即將迎來(lái)“定音”時(shí)刻。

誰(shuí)能率先撞線？誰(shuí)又能真正找到商業(yè)化的“定音之錘”？

帶著這些問(wèn)題，蓋世汽車《智電雙驅(qū)·資本論道》欄目歷時(shí)兩個(gè)多月，先后與沃飛長(zhǎng)空CEO郭亮、峰飛航空科技高級(jí)副總裁謝嘉以及eVTOL相關(guān)業(yè)內(nèi)人士展開深度對(duì)話，試圖還原eVTOL賽道此刻的真實(shí)圖景。

賽道變了：從“能飛起來(lái)”到“能活下去”

聚焦eVTOL行業(yè)近兩年發(fā)展脈絡(luò)，會(huì)清晰感受到一種微妙的節(jié)奏切換。

2023年到2024年，是“首飛新聞”的密集期：哪家又完成了懸停測(cè)試，哪家又發(fā)布了全尺寸原型機(jī)，資本市場(chǎng)隨之起伏。

這是概念驗(yàn)證的狂歡。

進(jìn)入2025年，風(fēng)向變了。政策從頂層設(shè)計(jì)落到具體實(shí)施，低空空域管理改革試點(diǎn)擴(kuò)圍，適航審定體系開始為eVTOL量身定制規(guī)則。與此同時(shí)，資本不再為“飛起來(lái)”買單，而是追問(wèn)：你的TC（型號(hào)合格證）什么時(shí)候拿？你的場(chǎng)景在哪里？你的成本能不能打？

峰飛航空高級(jí)副總裁謝嘉把這種變化概括得很清晰：“行業(yè)已經(jīng)從單純的技術(shù)驗(yàn)證，轉(zhuǎn)向了適航取證、成本控制、場(chǎng)景驗(yàn)證、生態(tài)構(gòu)建等商業(yè)化能力的綜合考量?！?/p>

圖片來(lái)源： 峰飛航空

在兩個(gè)多月以前，沃飛長(zhǎng)空CEO郭亮在與蓋世汽車的對(duì)話中表示：當(dāng)前主機(jī)廠仍處于研發(fā)和適航取證階段，但好消息是，國(guó)內(nèi)在制度、空域、基建、信息服務(wù)等方面都已進(jìn)入實(shí)質(zhì)推進(jìn)階段。

換句話說(shuō)：天上和地下的條件都在成熟，但誰(shuí)能率先拿到“入場(chǎng)券”，誰(shuí)才能進(jìn)入下一輪。

這張入場(chǎng)券，就是適航取證。

據(jù)悉，沃蘭特旗下VE25-100的目標(biāo)是在2027年初獲得適航TC（型號(hào)合格證）認(rèn)證；時(shí)的科技稱自主研發(fā)的E20機(jī)型已進(jìn)入符合性驗(yàn)證階段，計(jì)劃2027年取證；御風(fēng)未來(lái)副總裁岳婷婷曾在采訪中表示：御風(fēng)未來(lái)已手握全球首張中型復(fù)合翼無(wú)人機(jī)型號(hào)合格證，相關(guān)適航取證流程完全走通，2026年將加速公司現(xiàn)有機(jī)型全面取證，并發(fā)布新款中型復(fù)合翼物流無(wú)人機(jī)產(chǎn)品。

截至目前，億航智能的EH216-S是唯一集齊“四證”（AC、TC、PC、OC）的eVTOL產(chǎn)品。對(duì)于大多數(shù)企業(yè)而言，單是TC（型號(hào)合格證）的獲取周期就長(zhǎng)達(dá)3-5年，需要完成數(shù)百項(xiàng)測(cè)試。

但也有業(yè)內(nèi)人士透露：“載貨eVTOL取證相對(duì)載人周期較短，且其技術(shù)驗(yàn)證可為后續(xù)載人機(jī)型大幅降低風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

但仍然不可置否的是，2025年行業(yè)呈現(xiàn)加速收斂態(tài)勢(shì)：資本與客戶向頭部企業(yè)和初創(chuàng)公司兩極聚集，腰部企業(yè)承壓求生，政府扶持也從“漫天撒網(wǎng)”轉(zhuǎn)向“精準(zhǔn)滴灌”。

這意味著，部分曾在2023年高調(diào)首飛的企業(yè)，如果不能在2026-2027年拿到TC，就可能面臨資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。

謝嘉預(yù)測(cè)，未來(lái)三年，eVTOL行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局將從“百花齊放”走向“大浪淘沙”。

他認(rèn)為，眼下頭部企業(yè)都在做三件事：一是全力推進(jìn)載人機(jī)型適航取證，這是商業(yè)化的“入場(chǎng)券”；二是聯(lián)合政府等力量建設(shè)起降場(chǎng)地、數(shù)字監(jiān)管等基礎(chǔ)配套設(shè)施；三是聯(lián)合合作伙伴因地制宜地推進(jìn)物流場(chǎng)景商業(yè)化。

“取證+基建+場(chǎng)景”，三位一體。沒(méi)有哪一條可以偏廢。

這種立體打法，折射出頭部企業(yè)對(duì)行業(yè)本質(zhì)的清醒認(rèn)知：適航是門票，但僅憑門票無(wú)法入場(chǎng)表演。

在技術(shù)路線上，峰飛和沃飛做出了不同的選擇，恰好代表了全球eVTOL行業(yè)的兩大主流方向。

峰飛航空采用的是復(fù)合翼構(gòu)型。簡(jiǎn)單說(shuō)，就是垂直起降靠升力槳，水平巡航靠推進(jìn)槳，兩套系統(tǒng)獨(dú)立工作。好處是安全冗余高，如果飛行中遭遇風(fēng)切變或系統(tǒng)故障，可以立即啟動(dòng)獨(dú)立升力系統(tǒng)，在空中懸停并受控下降，響應(yīng)幾乎是瞬時(shí)的。

謝嘉給出的評(píng)價(jià)很直接：復(fù)合翼“可實(shí)現(xiàn)更大的載荷，具備更高的安全可靠性，更遠(yuǎn)的航程，以及量產(chǎn)化后更低的制造成本”。

沃飛長(zhǎng)空則選擇了傾轉(zhuǎn)旋翼構(gòu)型。AE200系列就采用上單翼矢量推力設(shè)計(jì)。郭亮解釋，相對(duì)于多旋翼或升力+巡航構(gòu)型，傾轉(zhuǎn)旋翼的空氣動(dòng)力阻力更小，因此效率更高、航程更遠(yuǎn)，乘坐舒適性也更好。

圖片來(lái)源：沃飛長(zhǎng)空

根據(jù)SMG Consulting發(fā)布的《全球eVTOL廠商先進(jìn)空中交通現(xiàn)實(shí)指數(shù)》，截至2025年6月，在全球31家重點(diǎn)整機(jī)企業(yè)中，復(fù)合翼構(gòu)型占比約42%，傾轉(zhuǎn)旋翼占比35%，兩者合計(jì)占據(jù)主流。

這兩種路線的選擇，本質(zhì)上反映了不同的風(fēng)險(xiǎn)偏好和商業(yè)邏輯：復(fù)合翼更強(qiáng)調(diào)安全冗余和工程成熟度，傾轉(zhuǎn)旋翼更追求氣動(dòng)效率和航程經(jīng)濟(jì)性。 

沒(méi)有絕對(duì)的對(duì)錯(cuò)，只有適不適合各自的場(chǎng)景目標(biāo)。

供應(yīng)鏈復(fù)用，不等于“拿來(lái)主義”

一直以來(lái)，業(yè)內(nèi)有一個(gè)流傳甚廣的說(shuō)法：eVTOL將復(fù)用新能源汽車80%的供應(yīng)鏈，剩下20%的“航空級(jí)”轉(zhuǎn)化才是真正的難點(diǎn)。

“車規(guī)級(jí)”追求的是在成本可控前提下的高可靠性與高性價(jià)比；而“航空級(jí)”的要求是“容錯(cuò)率為零”。這種差異在核心零部件上表現(xiàn)得尤為明顯。

謝嘉對(duì)這個(gè)說(shuō)法做了更務(wù)實(shí)的解讀：“事實(shí)上，eVTOL行業(yè)對(duì)于汽車供應(yīng)鏈的選擇和使用，也有著不同于汽車產(chǎn)品的生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)和驗(yàn)證標(biāo)準(zhǔn)?！?/p>

換句話說(shuō)，復(fù)用不等于拿來(lái)主義。 

同一家供應(yīng)商，同樣的電機(jī)或電池，進(jìn)入eVTOL供應(yīng)鏈需要經(jīng)過(guò)完全不同的認(rèn)證流程。車規(guī)級(jí)追求的是成本可控下的高可靠性；航空級(jí)要求的是容錯(cuò)率為零。

那么，那20%最卡在哪里？

謝嘉直指核心：核心供應(yīng)鏈從“車規(guī)級(jí)”向“航空級(jí)”的升級(jí)和轉(zhuǎn)化。難點(diǎn)在于，現(xiàn)有的適航標(biāo)準(zhǔn)是針對(duì)傳統(tǒng)航空器制定的，難以完全適配eVTOL的機(jī)型構(gòu)造、動(dòng)力系統(tǒng)以及安全可靠性要求。

以電池為例，電池是eVTOL的“能量核心”，決定安全、續(xù)航、載重等核心指標(biāo)?！败囈?guī)級(jí)的電池目前是有一些基礎(chǔ)，但核心的航空關(guān)鍵技術(shù)必須要按照航空標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行。”有eVTOL業(yè)內(nèi)人士如是告訴蓋世汽車。

此言不虛。不同于新能源汽車，eVTOL對(duì)電芯提出了近乎苛刻的要求：高能量密度、高功率輸出、高循環(huán)周期、高安全可靠，同時(shí)必須滿足航空級(jí)安全標(biāo)準(zhǔn)并通過(guò)適航認(rèn)證。

當(dāng)前，峰飛航空與戰(zhàn)略投資方寧德時(shí)代，聯(lián)手聚焦高能量密度、高安全航空級(jí)動(dòng)力電池聯(lián)合研發(fā)，針對(duì) eVTOL嚴(yán)苛飛行場(chǎng)景定制化開發(fā)，兼顧續(xù)航、輕量化與極端環(huán)境可靠性，加速產(chǎn)品迭代與適航認(rèn)證推進(jìn)。

峰飛航空的供應(yīng)鏈策略同時(shí)強(qiáng)調(diào)“共同成長(zhǎng)”。據(jù)謝嘉表述，峰飛航空供應(yīng)鏈體系中也有來(lái)自汽車行業(yè)的合作伙伴，合作范圍涵蓋從生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)到檢驗(yàn)測(cè)試，目標(biāo)是“和供應(yīng)商們共同成長(zhǎng)”。

另外，蓋世汽車了解到，在2025年3、4月兩個(gè)月內(nèi)，小鵬匯天曾相繼與三家動(dòng)力電池廠商簽署合作協(xié)議：2025年3月18日，億緯鋰能收到小鵬匯天的供應(yīng)商定點(diǎn)開發(fā)通知書，將為小鵬匯天提供下一代原理樣機(jī)低壓鋰電池；隨后同年3月20日，孚能科技收到小鵬匯天定點(diǎn)開發(fā)通知書，選擇其作為下一代原理樣機(jī)的高壓動(dòng)力電池、高壓連接器、低壓連接器供應(yīng)商；再是同年4月11日，小鵬匯天與中創(chuàng)新航簽署深化戰(zhàn)略合作協(xié)議，中創(chuàng)新航為其下一代機(jī)型提供動(dòng)力電池。 

圖片來(lái)源：小鵬匯天

2025年6月,國(guó)軒高科宣布與億航智能達(dá)成戰(zhàn)略合作，這次合作是雙方在2023年12月簽訂的動(dòng)力系統(tǒng)框架協(xié)議基礎(chǔ)上的戰(zhàn)略升級(jí)，雙方將在前期合作的基礎(chǔ)上，聚焦億航智能旗艦產(chǎn)品EH216系列無(wú)人駕駛電動(dòng)垂直起降航空器（eVTOL）的動(dòng)力系統(tǒng)升級(jí)，并計(jì)劃未來(lái)在多機(jī)型領(lǐng)域深化協(xié)作。

上述選擇背后，折射出的是eVTOL主機(jī)廠在供應(yīng)鏈管理上的現(xiàn)實(shí)：航空級(jí)供應(yīng)商體系尚未成熟，主機(jī)廠不得不深度參與甚至主導(dǎo)核心零部件的技術(shù)攻關(guān)。

從某種意義上說(shuō)，eVTOL供應(yīng)鏈的成熟度，也直接決定了這個(gè)行業(yè)從“飛起來(lái)”到“飛得久”的時(shí)間跨度。

探尋商業(yè)化“定音”

如果說(shuō)技術(shù)驗(yàn)證是0到1，那么商業(yè)化落地就是1到100。而1到100的關(guān)鍵，不在于飛得多高，而在于能不能在一個(gè)場(chǎng)景里跑通閉環(huán)。 

在商業(yè)化場(chǎng)景的選擇上，國(guó)內(nèi)主流eVTOL制造商們既有共識(shí)，也有差異。

峰飛航空目前的訂單主要集中在空中物流領(lǐng)域，包括海上平臺(tái)運(yùn)輸、海島場(chǎng)景、山區(qū)低空運(yùn)輸?shù)?。此外，峰飛航空也在積極拓展包括支線物流、應(yīng)急救援、城際出行等其它更多的場(chǎng)景應(yīng)用。

對(duì)于最先起量的場(chǎng)景，謝嘉的判斷很明確：“載貨方面應(yīng)該是空中物流，載人方面應(yīng)該是低空文旅?！?/p>

理由是：這兩類是目前面向大眾、培育市場(chǎng)的關(guān)鍵入口，也是積累多樣化運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)的重要場(chǎng)景。

圖片來(lái)源：峰飛航空

事實(shí)確實(shí)如此。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)有多家eVTOL制造商在以上兩個(gè)領(lǐng)域著重發(fā)力。

2025年12月，零重力飛機(jī)工業(yè)與中創(chuàng)翱翔簽署采購(gòu)協(xié)議并落地66架RX1E-A、RX1E-S、ZG-ONE鵲飛機(jī)型采購(gòu)訂單，共同推進(jìn)綠色航空產(chǎn)品在文旅場(chǎng)景的規(guī)?；瘧?yīng)用。

2025年11月，神州租車與低空出行領(lǐng)域領(lǐng)軍企業(yè)沃蘭特正式簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。根據(jù)雙方戰(zhàn)略協(xié)議，神州租車平臺(tái)將結(jié)合其深耕旅游場(chǎng)景的經(jīng)驗(yàn)，面向用戶開發(fā)“地面租車+空中通勤/觀光”綜合解決方案

這些企業(yè)的判斷雖有側(cè)重，但底層邏輯一致：先在一個(gè)場(chǎng)景里跑通商業(yè)閉環(huán)，再橫向復(fù)制。

在量產(chǎn)計(jì)劃上，謝嘉給出了一個(gè)清晰的門檻判斷：“eVTOL機(jī)型實(shí)現(xiàn)規(guī)?；慨a(chǎn)的門檻至少是數(shù)百架級(jí)別?！?/p>

他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，要突破這一界限，必須具備兩個(gè)核心前提：一是應(yīng)用場(chǎng)景的商業(yè)化閉環(huán)需要率先完成，在特定場(chǎng)景中跑通從技術(shù)驗(yàn)證到常態(tài)化運(yùn)營(yíng)、再到正向現(xiàn)金流的完整鏈路，證明其商業(yè)模式的可持續(xù)性；二是整個(gè)eVTOL產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈必須同步構(gòu)建完成，涵蓋起降網(wǎng)絡(luò)、空管系統(tǒng)、運(yùn)維保障、適航標(biāo)準(zhǔn)等基礎(chǔ)設(shè)施，以及從用戶教育到市場(chǎng)需求培育的完整商業(yè)閉環(huán)。

有國(guó)內(nèi)eVTOL制造商告訴蓋世汽車：2025-2027年左右，該公司第一代主機(jī)廠將走完研發(fā)，陸續(xù)完成適航審定；預(yù)計(jì)2027-2030年，將開啟城市間點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的固定飛行線路商業(yè)化試運(yùn)營(yíng)；預(yù)計(jì)2030年后將進(jìn)入常態(tài)化運(yùn)營(yíng)階段。

天空依然在那里，只是飛得起的公司會(huì)變少

從“概念狂飆”到“適航競(jìng)速”，從“構(gòu)型之爭(zhēng)”到“商業(yè)定音”，中國(guó)eVTOL行業(yè)正在經(jīng)歷一場(chǎng)深刻的進(jìn)化。

峰飛航空與沃飛長(zhǎng)空作為兩種技術(shù)路線的代表企業(yè)，各自走出了不同的發(fā)展路徑，但它們的終點(diǎn)指向同一個(gè)方向：在萬(wàn)億級(jí)低空經(jīng)濟(jì)藍(lán)海中，找到那個(gè)既安全、又經(jīng)濟(jì)、還能規(guī)?；瘡?fù)制的商業(yè)閉環(huán)。

正如一位業(yè)內(nèi)人士所言：“低空經(jīng)濟(jì)不是短跑，而是馬拉松。風(fēng)口過(guò)去之后，天空依然在那里，只是飛得起的公司，少了?！?/p>

2026年的春天，這場(chǎng)馬拉松的第一聲發(fā)令槍已經(jīng)響起。誰(shuí)能率先沖過(guò)適航取證與商業(yè)化的雙重終點(diǎn)線，誰(shuí)就有望在未來(lái)的天空中占據(jù)最有利的航線。

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