今天上午，蔚來(lái)在北京中糧祥云小鎮(zhèn) NIO Space 舉辦了 EC6 的交付儀式。這次負(fù)責(zé)交鑰匙的，除了蔚來(lái)創(chuàng)始人、總裁秦力洪外，還有蔚來(lái) CFO 奉瑋。

車主在交付儀式上

交完鑰匙后，奉瑋做了六分鐘左右的講話，談到了他為什么要來(lái)蔚來(lái)，以及蔚來(lái)的價(jià)值在哪里？

在加入蔚來(lái)之前，奉瑋是中金公司研究部董事總經(jīng)理、汽車和零部件行業(yè)首席分析師。

本科畢業(yè)于清華大學(xué)汽車工程系、曾就職于采埃孚的的奉瑋在汽車投資分析圈赫赫有名，屬于那種金牌分析師拿到手軟的頂級(jí)分析師。用今天秦力洪的話來(lái)說(shuō)，投資界要投資哪家車廠，大多會(huì)問(wèn)問(wèn)奉瑋的意見(jiàn)。

我們?cè)诜瞵|正式加入蔚來(lái)后，曾寫過(guò)一篇文章：《在加入蔚來(lái)前，CFO奉瑋是怎么看蔚來(lái)的》，對(duì)他本人的情況有詳細(xì)介紹，并談及了他曾發(fā)表過(guò)的分析文章《蔚來(lái)汽車如何才能起死回生？》。

從年初的三筆4.35 億美元可轉(zhuǎn)債融資 ，到合肥的超百億融資、六大銀行的百億授信，再到二季度的毛利轉(zhuǎn)正、自由現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正，奉瑋在 2019 年 11 月加入后，蔚來(lái)的財(cái)務(wù)狀況可謂是天翻地覆。

秦力洪與奉瑋（紅色外套）

「福將，福氣」，秦力洪說(shuō)他特別喜歡和奉瑋一起拍照。

但他到底是怎樣從專業(yè)投資角度去看蔚來(lái)的價(jià)值？底層思考又是什么？在加入后，卻幾乎沒(méi)有特別公開的報(bào)道。

于是，站在 NIO Space 的門口，我們抓住他好好問(wèn)了下。以下，就是我們?cè)?EC6 交付期間的訪談實(shí)錄。

一、為什么蔚來(lái)不怵 BBA

奉瑋的發(fā)言從 BBA 和 Tesla 為什么打不倒蔚來(lái)開始。

他說(shuō)，大概去年這個(gè)時(shí)候有人講 BBA 來(lái)了，蔚來(lái)就涼了。結(jié)果大家看到無(wú)論 EQC 也好，奧迪 e-tron 也好，其實(shí)來(lái)到以后，蔚來(lái)還過(guò)得挺好。今年又提出一個(gè)問(wèn)題：說(shuō)特斯拉降價(jià)了，蔚來(lái)就涼了。但是好像特斯拉也降價(jià)了，但蔚來(lái)慢慢的也越來(lái)越好了。

為什么會(huì)這樣？蔚來(lái)為什么確實(shí)有這么多人關(guān)注？

奉瑋認(rèn)為是在當(dāng)下，從大的理念來(lái)看，蔚來(lái)的確打動(dòng)了很多人的心——中國(guó)人（各位車主）已經(jīng)不需要 BBA 作為標(biāo)的來(lái)證明自己是誰(shuí)了。

奉瑋說(shuō)他經(jīng)常問(wèn)他的投資者一個(gè)問(wèn)題：越南有自己的奢侈品嗎？答案是沒(méi)有。因?yàn)樵?jīng)被人打敗過(guò)，所以你內(nèi)心深處，就需要一個(gè)外國(guó)的奢侈品來(lái)證明自己。

中國(guó)也有這樣的心態(tài)，因此外國(guó)品牌曾經(jīng)在中國(guó)大賺特賺。

「大家去看看報(bào)表，拿 Model X 和寶馬 X5 在中國(guó)的售價(jià)跟在美國(guó)售價(jià)去比一比，你就知道 BBA 在中國(guó)大概多賺了 30%。簡(jiǎn)單講就是 BBA 基本上就在中國(guó)賺錢，不在別的地方賺錢，中國(guó)的BBA消費(fèi)者在補(bǔ)貼全球的消費(fèi)者。」

奉瑋說(shuō)，這就是「為什么對(duì)我們來(lái)講，賣個(gè)50萬(wàn)的車反而比賣個(gè)十幾萬(wàn)的車容易？因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)對(duì)手他價(jià)錢太高了，這是我們講的因時(shí)而異?！?/p>

二、消費(fèi)電子產(chǎn)品的核心是什么？

另外一個(gè)話題是怎么看智能電動(dòng)。

在這場(chǎng)變革中，奉瑋認(rèn)為智能、電動(dòng)是兩個(gè)大的趨勢(shì)。

「智能方面最大的一個(gè)變化，就是它從一個(gè)機(jī)電產(chǎn)品變成一個(gè)消費(fèi)電子產(chǎn)品了?！?/p>

奉瑋說(shuō)，消費(fèi)電子產(chǎn)品核心什么？是迭代，是解耦。就是沒(méi)有人用 5 年前的手機(jī)、3 年前的手機(jī)都沒(méi)人用，這也是為什么蔚來(lái)打 BBA 能打得過(guò)的一個(gè)很重要原因——BBA 7 年一個(gè)產(chǎn)品周期，它解耦很難。

奉瑋舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子，說(shuō)奧迪 e-tron大家去看看它的空調(diào)控制器，有一塊液晶屏，大概這么大（比劃一下）。干嘛的？只控制空調(diào)。蔚來(lái)怎么干的？就在那中控大屏里面有個(gè)界面，你點(diǎn)一下進(jìn)去，那不就是控制空調(diào)了嗎？

奧迪為什么出這么低水平的錯(cuò)誤？因?yàn)楫a(chǎn)品后面是組織，組織后面是文化，它搞空調(diào)的就這么一直干的。

「所以大家會(huì)發(fā)現(xiàn)今天來(lái)講大眾也好，豐田也好，其實(shí)都在搞組織變革，就是你不把研發(fā)組織調(diào)整了，調(diào)整不了產(chǎn)品的，這是第一個(gè)?！?/p>

此外，BBA 還得把供應(yīng)商的關(guān)系給改變，所以 BBA 的產(chǎn)品其實(shí)今天也發(fā)現(xiàn)不是太漂亮了。而改供應(yīng)鏈就是在改利益根據(jù)，BBA 需要的是蒙恬（說(shuō)話時(shí)，他做了一個(gè)切斷的動(dòng)作），「但把一個(gè)人干掉可行，把一群人干掉就難了?！?/p>

那么大眾的迪斯呢？也像蒙恬?！覆?，他更像譚嗣同?！?/p>

三、連接用戶

奉瑋說(shuō)，智能化還帶來(lái)一個(gè)很大的變化，其實(shí)大家還沒(méi)注意到，就是車、企業(yè)跟用戶可以連接起來(lái)。

前段時(shí)間一個(gè)別的車企跟他說(shuō)，他們也想搞蔚來(lái)這樣的活動(dòng)，但不知道誰(shuí)是車主。

「大家如果是買BBA的話，這樣講，他能給你發(fā)短信發(fā)準(zhǔn)都不容易了?！?/p>

奉瑋說(shuō)，大家都說(shuō)蔚來(lái)服務(wù)好，甚至說(shuō)是買服務(wù)送車。但服務(wù)的背后是效率的提升，蔚來(lái)在 IT 上投入非常大，它絕對(duì)不只是說(shuō)服務(wù)這么簡(jiǎn)單。

從智能化帶來(lái)的這兩個(gè)大的變化看，會(huì)重新發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)。以前他覺(jué)得經(jīng)濟(jì)這就是一條小河，現(xiàn)在發(fā)現(xiàn)是條大河，當(dāng)中有好多漣漪。智能的這兩個(gè)變化，會(huì)讓傳統(tǒng)車企還要好多時(shí)間慢慢琢磨，。

四、換電站就是 711 

談完智能，奉瑋接著說(shuō)「電」，并說(shuō)從燒柴到天然氣的會(huì)導(dǎo)致社會(huì)的巨大變化。

他還特別談到加油站。

奉瑋說(shuō)加油站必須對(duì)所有用戶開放、必須共享，因?yàn)榧佑驼竞苜F，面積也很很大。但「說(shuō)實(shí)話，換電花不了多少錢，密度還不一樣?！?/p>

奉瑋表示，現(xiàn)在看一些論壇上還有人說(shuō)換電太貴，要共享、大家一起來(lái)才行，但「我們的換電站就像是 7-11，7-11 一個(gè)店能有多大呢？所以其實(shí)這又是一個(gè)普通的，但又是很大的變化?！?/p>

跟換電相關(guān)的，則是電池。大家對(duì)電池的需求是什么？奉瑋問(wèn)，如果不能換電，過(guò)兩年電池進(jìn)步了，現(xiàn)在的用戶怎么去用全新的電池？

在他看來(lái)，以上種種就是蔚來(lái)為什么會(huì)有 200 多億美金市值的原因。

「資本市場(chǎng)還是很有意思的，基本上有點(diǎn)像高考。你說(shuō)你很牛，大部分來(lái)講資本市場(chǎng)是能夠看出來(lái)。你都很牛了，而且自己還不知道，這樣的事情其實(shí)比較罕見(jiàn)。總有看得懂的人，會(huì)給出高的價(jià)格。」

五、技術(shù)壟斷與消費(fèi)升級(jí)

在活動(dòng)結(jié)束后，我們攔著奉瑋又聽他說(shuō)了很多。

奉瑋的思維很跳躍，會(huì)突然問(wèn)你喝過(guò)元?dú)馍謫?？覺(jué)得跟可樂(lè)比怎么樣？

在他看來(lái)，元?dú)馍质钱?dāng)下中國(guó)消費(fèi)升級(jí)大背景下的產(chǎn)物。

他說(shuō)，如果去看中國(guó)的股市，其實(shí)是有兩條主線的。一個(gè)是中國(guó)的工業(yè)化，一個(gè)是中國(guó)的消費(fèi)升級(jí)。

工業(yè)化的核心是技術(shù)壟斷，最高級(jí)的技術(shù)，最牛逼的技術(shù)。譬如，波音就是這樣的公司。醫(yī)藥行業(yè)也有這樣的特性，會(huì)形成合法壟斷。

譬如，美國(guó)以前有個(gè)藥治乙肝的，100美元一顆，然后能夠治愈，那個(gè)藥大概賣了100億美元。你知道成本是多少嗎？大概幾十美分。

但對(duì)一個(gè)得了乙肝的人來(lái)講，它能把你治愈，這就是剛需。你去看人的各種剛需里面，醫(yī)藥是最最剛需的。你不吃火鍋不買車，但你肯定會(huì)買藥。所以股市下跌的時(shí)候，大家要防守就去買醫(yī)藥。

而消費(fèi)升級(jí)則是另外一條線。

做消費(fèi)品的，一定要區(qū)分兩個(gè)價(jià)值：一個(gè)是成本，一個(gè)是用戶感知價(jià)值。其實(shí)所有的生意都是這樣，成本可能只有一塊錢，但消費(fèi)感覺(jué)就值 1 塊 5 。「這個(gè)差實(shí)際上就是所有交易的來(lái)源?！?/p>

而消費(fèi)升級(jí)，很重要的一個(gè)部分是服務(wù)。中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，其實(shí)不光是把制造業(yè)迭代了，還是把服務(wù)業(yè)也迭代了?！改闳タ聪愀鄣你y行，會(huì)發(fā)現(xiàn)跟中國(guó)銀行的服務(wù)能力差得很遠(yuǎn)?！?/p>

所以雖然 NIO POWER 是虧錢的，但這相當(dāng)于你在雨天給了人一把雨傘，大家所感知到的價(jià)值就會(huì)完全不一樣。

而蔚來(lái)的服務(wù)給人感覺(jué)不貴。一個(gè)是因?yàn)榇蠹視r(shí)間成本很高；另一個(gè)原因在于汽車售后市場(chǎng)是經(jīng)濟(jì)學(xué)里面說(shuō)的檸檬市場(chǎng)——有錢都都找不到好東西，因?yàn)樾畔⑼耆粚?duì)稱。

而蔚來(lái)把這透明了，讓你知道說(shuō)這個(gè)錢花的是值的，這個(gè)服務(wù)是好的。

早上聽完他的發(fā)言，又跟他聊天之后，我們努力去抓奉瑋跳躍思維背后的思考：

中國(guó)當(dāng)下，已經(jīng)過(guò)了需要外國(guó)品牌來(lái)背書的階段，蔚來(lái)這家企業(yè)的商業(yè)模式和李斌的底層思考，則是與當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)理論相契合的，同樣也是消費(fèi)升級(jí)大背景下的成功作品。

「能夠在一年之內(nèi)虧掉 100 億的，都是好企業(yè)。當(dāng)然不包括房產(chǎn)、金融這樣的行業(yè)?！狗瞵|甚至這樣說(shuō)。他反問(wèn)我，有多少企業(yè)虧了 60 億還敢往下投入？如果沒(méi)有底層思考的話。

六、結(jié)語(yǔ)

蔚來(lái)碳粉俱樂(lè)部@容 的手繪

奉瑋的思維非常跳躍，有時(shí)很難跟上他的節(jié)奏，完整領(lǐng)會(huì)他的表達(dá)。所以，如果文章中間出現(xiàn)了邏輯斷層，就在于我們抓得不夠。

最后補(bǔ)充個(gè)奉瑋加入蔚來(lái)的細(xì)節(jié)。奉瑋說(shuō)，數(shù)據(jù)很多時(shí)候是蒼白的，細(xì)節(jié)才是真實(shí)的。在蔚來(lái)被人唱衰最厲害時(shí)，他發(fā)現(xiàn)蔚來(lái)員工依然是眼里有光，心中有火。

蔚來(lái)北京城總浦洋在 EC6 交付儀式上

最后，補(bǔ)充說(shuō)下 EC6 集中交付后一些預(yù)訂朋友的吐槽。

我其實(shí)蠻理解大家想提車的心態(tài)，但同樣作為 EC6 的大定車主，還是想說(shuō)一句話：東西一定是越造越好。

就這樣了。

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