此記錄來自全景路演天下官網(wǎng)公布的《寧德時代首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市網(wǎng)上路演》

主講人：寧德時代董事長曾毓群、副董事長潘健、副總經(jīng)理，董秘蔣理、財務(wù)總監(jiān)鄭舒、投行人員

網(wǎng)上路演環(huán)節(jié)：

寧德時代新能源科技有限公司是全球領(lǐng)先的動力電池提供商，專注于動力電池系統(tǒng)、儲能系統(tǒng)的研發(fā)、銷售，為全球新能源應(yīng)用提供一流解決方案，本次寧德時代擬發(fā)行不超過2.17億股（217,243,733股），占發(fā)行后總股本比例不低于 10.00%，每股發(fā)行價25.14元，預(yù)計5月30日發(fā)行。股票代碼為300750，股票簡稱寧德時代。

本次募集資金將用于以下項目：1、寧德時代湖西鋰離子動力電池生產(chǎn)基地項目；2、寧德時代動力及儲能電池研發(fā)項目。

互動交流環(huán)節(jié)：

募資情況：

Q:寧德時代湖西鋰離子動力電池生產(chǎn)基地項目的概況？

董秘蔣理：寧德時代湖西鋰離子動力電池生產(chǎn)基地項目產(chǎn)品主要包括動力電池電芯、模組及電池包。本項目擬投資98.6億元，建設(shè)用地面積為385畝。本項目共計年產(chǎn)能24GWh動力電池產(chǎn)品。通過引進動力電池自動化生產(chǎn)設(shè)備，在公司現(xiàn)有研發(fā)生產(chǎn)技術(shù)基礎(chǔ)上，通過新項目投建，擴大公司生產(chǎn)規(guī)模，降低動力電池產(chǎn)品生產(chǎn)成本，提升產(chǎn)品技術(shù)水平，增強公司產(chǎn)品市場競爭力。

Q:相對于2017年首次披露131.2億元的募集資金打算，本次IPO招股書募集資金僅在53.52億元，縮水將近六成。募投資金縮水的原因是什么？投資項目的資金缺口，寧德時代此后將如何填補？

董秘蔣理：我們還通過多種融資通道，包括自有資金及銀行借款等方式籌集，保證項目順利實施。

Q：從富士康來看，寧德必然觸發(fā)150倍頂級回撥，你怎么看？

保薦負責(zé)人劉乃生：據(jù)統(tǒng)計今年以來發(fā)行的IPO（非直接定價）項目網(wǎng)上投資者初步有效認購倍數(shù)都超過150倍，均觸發(fā)回撥機制（回撥后網(wǎng)下發(fā)行比例不超過本次公開發(fā)行股票數(shù)量的10%）。關(guān)于寧德時代回撥情況，發(fā)行人和聯(lián)席主承銷商將于2018年5月31日（T+1日）在《寧德時代新能源科技股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市網(wǎng)上申購情況及中簽率公告中披露，敬請關(guān)注！

行業(yè)發(fā)展：

Q：請問影響公司發(fā)展的有利因素包括哪些？

副董事長潘?。海?）宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定增長 （2）能源緊張和環(huán)保要求提高加速行業(yè)發(fā)展 （3）國家政策有利于行業(yè)發(fā)展 （4）新能源汽車技術(shù)不斷進步，成本具備市場化的競爭力 （5）智能化成為汽車下一步發(fā)展方向，新能源汽車相比傳統(tǒng)車先行一步 （6）儲能市場潛力巨大。

Q：請問下貴公司的主要競爭優(yōu)勢有哪些？

董事長曾毓群：公司的競爭優(yōu)勢有：①完善的研發(fā)體系，全面的技術(shù)優(yōu)勢；②突出的市場地位，顯著的規(guī)模優(yōu)勢；③高素質(zhì)的管理團隊，突出的團隊優(yōu)勢；④深度的產(chǎn)業(yè)鏈合作，強有力的整合優(yōu)勢；⑤嚴格的生產(chǎn)質(zhì)量體系，安全可靠的產(chǎn)品優(yōu)勢。

Q：請介紹一下公司對電池技術(shù)演進方向的判斷，以及公司的應(yīng)對措施。 另外，明年會出現(xiàn)續(xù)航五百以上的電動車么？

董秘蔣理：新能源汽車下一代電池發(fā)展方向包括全固態(tài)鋰電池、鋰金屬空氣電池、氫燃料電池等，當前尚處于基礎(chǔ)和應(yīng)用研究階段，距離技術(shù)成熟和商業(yè)化還有較長距離。公司自成立以來就注重研發(fā)與創(chuàng)新，研發(fā)團隊規(guī)模和實力在行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先水平。對于下一代電池和行業(yè)內(nèi)的新生技術(shù)，公司始終保持高度關(guān)注并積極研發(fā)跟進。

Q：很多公司上市后業(yè)績立即下滑，請問董事長，貴公司是否也會這樣？

董事長曾毓群：公司一直在穩(wěn)步前進，并且不間斷地與時俱進更新自身的技術(shù)能力，持續(xù)提升核心競爭力，未來公司會繼續(xù)向好發(fā)展，不會出現(xiàn)業(yè)績立刻下滑的情況。

Q：請問中國對外開放力度逐漸加大，特別對汽車行業(yè)關(guān)稅調(diào)整已進入實施階段 ，目前特斯拉和松下在上海已有國產(chǎn)項目落地，不久之后全球特別是國內(nèi)市場的競爭是否會逐步激烈，貴司如何能保住現(xiàn)有市場份額 ？

董事長曾毓群：不斷拓展的優(yōu)質(zhì)客戶是公司保持行業(yè)地位和市場份額領(lǐng)先的基礎(chǔ)。

在國內(nèi)品牌客戶方面，公司與宇通集團、上汽集團、北汽集團、吉利集團、福汽集團、中車集團、東風(fēng)集團和長安集團等行業(yè)內(nèi)整車龍頭企業(yè)保持長期戰(zhàn)略合作；

在國際品牌客戶方面，公司已經(jīng)進入寶馬、大眾等國際一流整車企業(yè)的供應(yīng)體系，也是國內(nèi)少數(shù)為國際汽車品牌提供動力電池解決方案的供應(yīng)商。

同時，公司與蔚來汽車等新興整車企業(yè)（包括互聯(lián)網(wǎng)車企、智能車企等）開展合作，積極布局智能汽車領(lǐng)域。不斷拓展的優(yōu)質(zhì)客戶群體，是公司保持市場份額領(lǐng)先的有力保障。

Q：請介紹下鋰離子電池行業(yè)與上下游行業(yè)之間的關(guān)系？

董事長曾毓群：鋰離子電池的原材料主要包括正極材料、負極材料、隔膜和電解液等，各類鋰離子電池材料廠商為鋰離子電池產(chǎn)業(yè)鏈的上游企業(yè)。 鋰離子電池產(chǎn)業(yè)鏈的中游企業(yè)為鋰離子電池廠商，使用上游電池材料廠商提供的正負極材料、電解液和隔膜生產(chǎn)出不同規(guī)格、不同容量的鋰離子電芯產(chǎn)品，然后根據(jù)終端客戶要求選擇不同的鋰離子電芯、模組和電池管理系統(tǒng)方案。鋰離子電池產(chǎn)品最終應(yīng)用于消費電子產(chǎn)品（手機、筆記本電腦等電子數(shù)碼產(chǎn)品）、動力領(lǐng)域（電動工具、電動自行車和電動汽車等）和儲能領(lǐng)域等。 在電池回收領(lǐng)域，廢舊鋰離子電池中的鎳鈷錳鋰等有價金屬可進行循環(huán)利用，用于生產(chǎn)鋰離子電池三元前驅(qū)體、電池級碳酸鋰及三元材料等鋰電池材料，并提供給上游企業(yè)生產(chǎn)鋰離子電池正極材料，使鎳鈷錳鋰資源在電池產(chǎn)業(yè)中實現(xiàn)循環(huán)。

Q：特斯拉發(fā)現(xiàn)多次電池自燃或碰撞燃燒事件，公司裝機電池有沒發(fā)生此種情況？公司目前技術(shù)可以杜絕電池燃燒事件嗎？

副董事長潘?。弘姵氐陌踩且粋€體系，從電池原材料的選擇、電芯的設(shè)計、模組的設(shè)計、電池包的設(shè)計，到電池包在電動車中的位置結(jié)構(gòu)，充電體系等，所以任何體系中的設(shè)計、制造、管理如有不當都會對安全產(chǎn)生影響。所以我公司除自身掌握的安全環(huán)節(jié)以外，也致力于推動客戶和充電體系的安全設(shè)計。

經(jīng)營情況：

Q：請問公司的發(fā)展目標主要包括那些？

副董事長潘健： 1、把握住全球動力鋰電池市場的快速增長機遇，持續(xù)保持在技術(shù)能力、制造能力、產(chǎn)能規(guī)模、人才儲備上的行業(yè)領(lǐng)先地位； 2、在乘用車領(lǐng)域，加大研發(fā)投入力度，持續(xù)提升研發(fā)和工藝水平，以及生產(chǎn)制造效率，與國內(nèi)外整車企業(yè)保持長期深入的業(yè)務(wù)合作關(guān)系； 3、鞏固客車電池市場國內(nèi)領(lǐng)先的行業(yè)地位，持續(xù)擴大業(yè)務(wù)份額，在深耕主流市場的同時逐步向區(qū)域市場和細分市場延伸； 4、在物流車領(lǐng)域，持續(xù)提升與主要戰(zhàn)略客戶的合作廣度和深度，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計，提升產(chǎn)品競爭力，并積極探索新的商業(yè)模式； 5、在儲能領(lǐng)域，以長壽命、有成本競爭力的產(chǎn)品為依托，積極布局梯次利用，并在分布式電網(wǎng)、工商業(yè)儲能、儲能充電站等方面探討新的商業(yè)模式。除布局國內(nèi)市場，同時也在全球范圍積極尋找戰(zhàn)略合作伙伴； 6、進一步增強精細化管理水平，強化質(zhì)量管理和成本控制，為客戶提供高性價比的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品。

Q：請介紹一下近幾年公司有沒有重大的資產(chǎn)重組

投行總經(jīng)理：自設(shè)立以來，發(fā)行人進行的重大資產(chǎn)重組為通過子公司寧德和盛以股權(quán)受讓及增資的方式收購廣東邦普。通過本次收購，公司將產(chǎn)業(yè)鏈拓展至鋰電池回收利用業(yè)務(wù)。

Q：請問公司的其他應(yīng)收款包括哪些？

財務(wù)總監(jiān)鄭舒：公司其他應(yīng)收款主要為保證金、押金、應(yīng)收員工款項。報告期各期末，公司其他應(yīng)收款賬面價值分別為5,548.42萬元、18,380.69萬元和 9,063.09萬元，占總資產(chǎn)的比例分別為0.64%、0.64%和0.18%。謝謝！

Q：請介紹下公司動力電池系統(tǒng)的毛利率情況？

董事長曾毓群：報告期內(nèi)，公司動力電池系統(tǒng)毛利率分別為41.40%、44.84%和35.25%，呈現(xiàn)先升后降的特征。公司各細分產(chǎn)品毛利率的變動是銷售單價和單位成本變動綜合影響的結(jié)果。其中，2016年毛利率較2015年提升的主要原因是成本下降，2017年毛利率較2016年下降的主要原因是銷售單價下降。報告期內(nèi)，動力電池系統(tǒng)的銷售均價趨于下降，由2015年的2.28元/Wh降至2017年的1.41元/Wh，累計降幅為38.26%，主要是由于近年來動力電池產(chǎn)能提升較快及新能源汽車補貼政策調(diào)整，公司采取靈活的定價策略積極應(yīng)對，市場占有率持續(xù)提升。報告期內(nèi)，公司采取多種措施改進生產(chǎn)工藝、提升生產(chǎn)效率、提高產(chǎn)品能量密度，并取得了良好的效果，動力電池系統(tǒng)單位成本持續(xù)下降，由2015年的1.33元/Wh降至2017年的0.91元/Wh，累計降幅為31.78%。

Q：請介紹下公司針對不同客戶制定不同的信用政策情況？

財務(wù)總監(jiān)鄭舒：公司對不同類型、不同規(guī)模及不同信用等級的客戶制定不同的信用政策：對于動力電池系統(tǒng)客戶和儲能系統(tǒng)客戶通常給予 30-90 天的賬期；對鋰電池材料客戶通常給予30-60天的賬期。實際執(zhí)行中部分客戶可能因為資金周轉(zhuǎn)或安排問題，出現(xiàn)付款略有延遲的情形。

Q：請介紹下公司應(yīng)收賬款壞賬準備的計提情況？

財務(wù)總監(jiān)鄭舒：報告期各期末，公司計提壞賬準備金額占應(yīng)收賬款余額的比例分別為0.17%、0.09%和0.28%。公司主要客戶為大型整車企業(yè)，信用狀況良好，報告期內(nèi)應(yīng)收賬款回款情況較好，報告期各期末應(yīng)收賬款賬齡98%以上為1年以內(nèi)，收款風(fēng)險較低。

Q：請介紹下公司的在建工程情況？

副董事長潘?。汗驹诮üこ讨饕枪驹诮ǖ匿囯x子電池及電池材料產(chǎn)線及廠房。報告期內(nèi)在建工程金額持續(xù)增加，主要是公司根據(jù)市場需求，建設(shè)新產(chǎn)線以擴大產(chǎn)能。

Q：請問公司的發(fā)展目標主要包括那些？

財務(wù)總監(jiān)鄭舒：公司發(fā)展目標主要包括： 1、把握住全球動力鋰電池市場的快速增長機遇，持續(xù)保持在技術(shù)能力、制造能力、產(chǎn)能規(guī)模、人才儲備上的行業(yè)領(lǐng)先地位； 2、在乘用車領(lǐng)域，加大研發(fā)投入力度，持續(xù)提升研發(fā)和工藝水平，以及生產(chǎn)制造效率，與國內(nèi)外整車企業(yè)保持長期深入的業(yè)務(wù)合作關(guān)系； 3、鞏固客車電池市場國內(nèi)領(lǐng)先的行業(yè)地位，持續(xù)擴大業(yè)務(wù)份額，在深耕主流市場的同時逐步向區(qū)域市場和細分市場延伸； 4、在物流車領(lǐng)域，持續(xù)提升與主要戰(zhàn)略客戶的合作廣度和深度，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計，提升產(chǎn)品競爭力，并積極探索新的商業(yè)模式； 5、在儲能領(lǐng)域，以長壽命、有成本競爭力的產(chǎn)品為依托，積極布局梯次利用，并在分布式電網(wǎng)、工商業(yè)儲能、儲能充電站等方面探討新的商業(yè)模式。除布局國內(nèi)市場，同時也在全球范圍積極尋找戰(zhàn)略合作伙伴； 6、進一步增強精細化管理水平，強化質(zhì)量管理和成本控制，為客戶提供高性價比的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品。

Q：請介紹下公司高級管理人員近幾年的變動情況？

董事長曾毓群：2016年1月1日，寧德時代高級管理人員為黃世霖、周佳、吳凱、譚立斌，其中黃世霖為總經(jīng)理、周佳為常務(wù)副總經(jīng)理兼財務(wù)總監(jiān)，吳凱、譚立斌為副總經(jīng)理。 2017年4月6日，公司總經(jīng)理黃世霖向公司董事會提交辭呈。同日，公司召開第一屆董事會臨時會議，聘任周佳為總經(jīng)理并免去其常務(wù)副總經(jīng)理職務(wù)，聘任黃世霖為副總經(jīng)理。 2017年6月5日，周佳辭去財務(wù)總監(jiān)。公司召開第一屆董事會第十三次會議，聘任蔣理為副總經(jīng)理、董事會秘書，聘任鄭舒為財務(wù)總監(jiān)。 除上述變動以外，近兩年公司董事、監(jiān)事、高級管理人員無其他變動。近兩年，上述董事、高級管理人員的變動不構(gòu)成重大變化，公司管理團隊保持穩(wěn)定。上述董事、高級管理人員發(fā)生的變化主要為加強公司管理，規(guī)范法人治理結(jié)構(gòu)，均已經(jīng)股東大會、董事會等作出相關(guān)決議，履行了必要的法律程序，符合《公司法》等相關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定。

Q：請問三元電池西格瑪指標做到多少了？千萬級還是百萬級？

董事長曾毓群：公司三元電池品質(zhì)水平達到了200DPB（defects per billion）

Q：請問貴司NCM811電池計劃何時量產(chǎn)？能量密度多少？

董事長曾毓群：公司對811有布局

Q：請問公司未來三年主要發(fā)展計劃是什么？

董事長曾毓群：1、乘用車業(yè)務(wù)發(fā)展計劃 公司將努力提高與國內(nèi)外品牌車廠合作的廣度和深度。一方面，積極拓展除純電動車（BEV）以外的其他電池產(chǎn)品的供貨關(guān)系，例如混動和快充產(chǎn)品，以擴大公司乘用車電池的收入來源；另一方面，繼續(xù)加大核心技術(shù)的研發(fā)投入，以保證公司技術(shù)和成本行業(yè)領(lǐng)先。在國際業(yè)務(wù)上，公司也已展開布局，爭取未來在技術(shù)和成本方面均能領(lǐng)先競爭對手，從而進一步打開國際市場。同時，公司將依靠樹立的良好市場形象，積極尋求與全球領(lǐng)先汽車企業(yè)進行長期戰(zhàn)略合作，建立新的商務(wù)合作模式，實現(xiàn)共同發(fā)展。

2、客車業(yè)務(wù)發(fā)展計劃 公司在穩(wěn)定主流市場客戶需求的同時布局高性能、低成本產(chǎn)品市場，提升市場占有率。一方面，與戰(zhàn)略大客戶形成深入的戰(zhàn)略合作關(guān)系，以擴大市場份額。另一方面，不斷開辟新的銷售渠道，在全國范圍布局終端銷售網(wǎng)絡(luò)，加大產(chǎn)品知名度，利用終端銷售力量推廣公司產(chǎn)品。整體看來，客車電池業(yè)務(wù)力求在產(chǎn)品和市場的逐步成熟過程中實現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展。以公司成熟的通用技術(shù)平臺為基礎(chǔ)，進一步提升公司自主研發(fā)水平和能力，協(xié)調(diào)研發(fā)、供應(yīng)鏈、售后服務(wù)體系以提升客戶滿意度，解決動力電池在新能源汽車終端產(chǎn)品應(yīng)用的關(guān)鍵問題。

3、物流車業(yè)務(wù)發(fā)展計劃 隨著城市物流的不斷發(fā)展，多個城市推出各項鼓勵使用新能源物流車的政策，新能源物流車后續(xù)將成為新能源行業(yè)新的需求增長點。在物流車業(yè)務(wù)上，公司繼續(xù)跟隨戰(zhàn)略客戶步伐，與戰(zhàn)略客戶聯(lián)合開發(fā)，深度綁定，不斷擴大合作規(guī)模。提升客戶對本公司采購量的占比，強化公司產(chǎn)品快速開發(fā)和技術(shù)服務(wù)。同時，與國內(nèi)主流物流公司開展深度合作，聯(lián)合定制開發(fā)符合物流市場應(yīng)用特點的產(chǎn)品，提升市場占有率。 公司將充分利用現(xiàn)有客車電池的技術(shù)積累，相應(yīng)調(diào)整物流車電池產(chǎn)品布局，以在激烈的市場競爭中保持一定的技術(shù)和成本優(yōu)勢。

4、儲能業(yè)務(wù)發(fā)展計劃 鋰電儲能電池市場需求空間較大，但目前尚處于培育階段。公司計劃以國內(nèi)風(fēng)、光發(fā)電大型儲能市場為重點開發(fā)市場，同時尋找切入點進入國際市場。技術(shù)上，公司已布局長壽命、低成本電池，可提供智能電網(wǎng)儲能的解決方案。

Q：目前由CATL掌握的核心技術(shù)專利有多少項，貴公司在研發(fā)部門投入比重為多少？

董事長曾毓群：截至2017年12月31日，公司及其子公司共擁有907項境內(nèi)專利及17項境外專利，正在申請的境內(nèi)和境外專利合計1,440項。2015年、2016年及2017年公司研發(fā)費用占當年營業(yè)收入的比例分別為4.93%、7.62%、8.16%。

Q：公司2018年3月末比2017年末總資產(chǎn)減少、凈資產(chǎn)增加的原因？

財務(wù)總監(jiān)鄭舒：公司2018年3月末資產(chǎn)總額比2017年末有所減少，主要因為公司在2018年1-3月償還了短期借款、應(yīng)付票據(jù)等債務(wù)，使得資產(chǎn)總額和負債總額均有所下降；公司2018年3月末所有者權(quán)益比2017年末有所增加，所有者權(quán)益的增加主要原因為公司2018年1-3月凈利潤相對較高使得未分配利潤增加。截至2018年3月末，公司資產(chǎn)狀況良好，負債結(jié)構(gòu)與公司經(jīng)營規(guī)模相匹配。

Q：請問公司是今年開始量產(chǎn)三元622的嗎，已經(jīng)開始出貨了嗎？

董事長曾毓群：已經(jīng)批量生產(chǎn)。

Q：潘總，請問您怎么看待圓柱，軟包，方殼等技術(shù)路線，CATL現(xiàn)在做方殼電池比較多，如果軟包和圓柱電池成為主流是否會受到影響，怎么去應(yīng)對。

副董事長潘健：您好！圓柱，軟包，方殼等各種不同技術(shù)路線都有其不同的產(chǎn)品特性和適合的應(yīng)用場景，方殼電池路線在動力電池的應(yīng)用有獨特的優(yōu)勢，我們對其長遠發(fā)展并不斷提升份額有充分信心。謝謝！

Q：請問公司對固態(tài)電池的研發(fā)進展如何？預(yù)期什么時候可以實現(xiàn)商用化？

董事長曾毓群：公司在固態(tài)電池的研發(fā)投入已經(jīng)有幾年了，取得了一定的成績，但是商業(yè)化的時間仍然比較長

市場有風(fēng)險，投資需謹慎。本文所載內(nèi)容和意見僅供參考，不構(gòu)成對任何人的投資建議。

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