2020 年 12 月，Luminar 登陸納斯達克，成為全球市值最高的激光雷達公司。

最高峰時期，Luminar 的市值曾突破 120 億美元。

但近來美國科技股的日子都不好過，Luminar 也未能幸免。到了今年5月，Luminar 市值已腰斬至約 70 億美金。

在短短不到半年時間里，全球的激光雷達產(chǎn)業(yè)，尤其是中國市場，發(fā)生了翻天覆地的變化。

北汽聯(lián)合華為，小鵬汽車聯(lián)合大疆旗下的 Livox 先后拿出了搭載激光雷達的量產(chǎn)車型，其他的技術(shù)公司，如選擇 MEMS 路線的 Innoviz、選擇 FCMW 路線的 Aeva 也先后上市。

相信當(dāng)前業(yè)內(nèi)對激光雷達量產(chǎn)上車的確定性已經(jīng)不再存疑。

但在巨大的機遇面前，曾經(jīng)由神秘少年創(chuàng)辦的 LiDAR 公司依舊那么有戰(zhàn)斗力嗎？Luminar 怎樣在競爭環(huán)伺的市場中持續(xù)證明自我的價值？

可能只有等到 2022 年 Iris 量產(chǎn)了。

在 Iris 真正大規(guī)模量產(chǎn)之前，隨著今年一季度財報發(fā)布，Luminar 也有了一系列的業(yè)績更新：

• 客戶方面，目前已經(jīng)和超過 50 多家車企、自動駕駛公司以及相關(guān)行業(yè)企業(yè)達成合作。

• 在中國市場，Luminar 即將在上汽總部所在地組建中國辦公室。目前其已拿下上汽 R 汽車 ES33 和小馬智行下一代 Robotaxi 兩張訂單。

• Luminar 目前已有的訂單總金額已超 13 億美金，這不包括那些正處在測試驗證等階段的潛在量產(chǎn)合作伙伴。

• 最后，如我們所預(yù)期，一季度財報的經(jīng)營狀況依然體現(xiàn)了大額虧損。不過這也折射出，當(dāng)下正是 Luminar 進行量產(chǎn)開發(fā)、大規(guī)模制造的投入期。

下面，我們就一起來看看，這家激光雷達當(dāng)紅炸子雞的各種近況更新。 

1、一季度財務(wù)表現(xiàn)：投入加大，虧損加大

首先是一季度的財務(wù)數(shù)據(jù)：

Luminar 2021 年第一季度收入為 530 萬美元，與 2020 年第一季度相比增長 37%，與 2020 年第四季度相比增長 118%。

2020 年，Luminar 的收入大概在 1400 萬美金，而 2021 年的收入預(yù)期為 2500 萬美金到 3000 萬美金。

2021 年第一季度的 GAAP（一般公認會計原則）凈虧損為 7590 萬美元，而去年同期的 GAAP 凈虧損為 1560 萬美元，虧損顯著擴大。

這很好理解，Luminar 團隊擴張、技術(shù)研發(fā)和生產(chǎn)設(shè)施建設(shè)都需要燒錢。

特別是今年一季度，Luminar 在全球范圍內(nèi)又補充了 100 多人，包括軟硬件工程師、供應(yīng)鏈人才以及生產(chǎn)制造人才。

目前 Luminar 的全球團隊在 500 - 600 人之間。

截至 2021 年 3 月 31 日，Luminar 賬上的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物有 6.103 億美元，而截至 2020 年 12 月 31 日，這個數(shù)據(jù)指標是 4.857 億美元。

這里的增長主要來自今年前 3 個月行使認股權(quán)證籌集的 1.54 億美元。

當(dāng)然，還得刨除今年一季度 2890 萬美元的現(xiàn)金支出。 

按照 Luminar 的規(guī)劃，2021 年其現(xiàn)金支出規(guī)劃是 1.4 億美元，算下來后面三個季度還有 1.1 億美元可以花。

不過，按照目前Luminar 賬上 6.1 億美元的現(xiàn)金儲備，足以讓子彈再飛幾年。

2、上汽R之后，再拿小馬智行訂單，進軍中國市場

再來看看一季度的業(yè)務(wù)進展：

Luminar 不僅僅定位是一家激光雷達硬件公司。

按照 Luminar CEO Austin Russell 說法，Luminar 希望進一步成為一家「自動駕駛解決方案公司」。

其核心產(chǎn)品有二：

• 車規(guī)級激光雷達 Iris

• 自動駕駛軟件方案 Sentinel  

這個軟件系統(tǒng)基于Iris和其他的感知硬件開發(fā)，包含了自動駕駛感知、規(guī)劃控制等模塊。

Sentinel 由 Luminar 聯(lián)合其合作伙伴 Zenseact（沃爾沃自動駕駛子公司）開發(fā)。

Luminar 也為這兩大核心產(chǎn)品規(guī)劃了明確的時間表：

• Iris 激光雷達方面，目前 B 樣件（B Sample）已經(jīng)供貨給了沃爾沃，C 樣件（C Sample）預(yù)計在 2021 年底搞定。而且 Luminar 與制造伙伴 Celestica 在墨西哥代工廠的產(chǎn)線已經(jīng)下線了首顆 Iris，生產(chǎn)制造已準備就緒，Iris 的大規(guī)模量產(chǎn)時間預(yù)計為 2022 年。

• Sentinel 軟件方面，預(yù)計會在 2021 年底拿出 Beta 版本，這套系統(tǒng)可以支持高速公路的自動駕駛，當(dāng)然也支持一系列主動安全功能。

在過去的一季度，Luminar 在這兩大核心產(chǎn)品上也取得了不錯的進展： 

其一，Iris 激光雷達又拿到了新的量產(chǎn)客戶，在今年 2 月公布與中國車企上汽 R 品牌合作之后，5 月又與中國自動駕駛公司 Pony.ai（小馬智行）達成合作。

小馬智行的下一代 Robotaxi 方案將加入 4 顆 Iris 激光雷達，規(guī)模化部署后量級為「成千上萬臺」。

在汽車行業(yè)之外，Luminar Iris 激光雷達還拿到了空客（AirBus）UpNext 飛行器項目的訂單。

其二，基于 Sentinel 軟件方案打造的沃爾沃自動駕駛車輛目前已經(jīng)獲準在德國慕尼黑進行公開道路測試。

另據(jù) Luminar CEO Austin Russell 透露，基于和上汽 R 品牌的量產(chǎn)合作，同時為了拓展中國市場，他們將在上汽總部附近開設(shè)自己的中國辦公室。

事實上，在今年 3 月舉行的 2020 年度業(yè)績電話溝通會上，Luminar 給自己的 2021 年立下了 5 大目標，如果悉數(shù)完成，那 2021 年就算是成功的。

這 5 大目標分別是：

• 推動 Iris 激光雷達的測試驗證和量產(chǎn)準備，2021 年底完成 C-Sample，同時建立起一系列開發(fā)工具，可供客戶使用。

• 贏得至少 3 個商業(yè)化量產(chǎn)項目，其中一個上汽 R 品牌的合作已經(jīng)宣布。

• 推動軟件系統(tǒng) Sentinel 進入到 Beta 版本。

• 40% 訂單增長。

• 比年初擁有更多的現(xiàn)金儲備（2020 年底現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物約 4.86 億美金）。

從目前的成績來看，2021 年第二大目標已經(jīng)完成，因為 Luminar 拿到了小馬智行和空客的激光雷達量產(chǎn)訂單。

而其他幾大目標，就看接下來三個季度的表現(xiàn)。

今年 4 月份，Luminar 還有兩件值得關(guān)注的人事變動。

一是將特斯拉的法務(wù)副總裁兼代理法律總顧問 Alan Prescott 招致麾下?lián)问紫▌?wù)官，二是挖來了英特爾投資者關(guān)系副總裁 Trey Campbell 負責(zé)公司投資者關(guān)系。

雖然這不是業(yè)務(wù)線的高管，但這兩員大將的加入也提振了投資者的信心，Luminar 的股價因此還大漲了一波。 

3、Luminar 前路如何？

擁有超過 50 家合作伙伴，而且都是行業(yè)頭部的公司，量產(chǎn)訂單也在不斷新增，現(xiàn)金儲備還算比較健康的 Luminar 是不是就高枕無憂了？ 

顯然還有很多不確定因素和風(fēng)險存在。 

Luminar 的激光雷達之所以受到眾多車企和自動駕駛公司的青睞，主要還是因為其產(chǎn)品性能出眾；在技術(shù)路線上，Luminar 對激光雷達的各個模塊進行了重新梳理和設(shè)計，高度垂直整合。

以 Luminar 現(xiàn)在的旗艦產(chǎn)品 Iris 為例，這顆激光雷達主要面向車規(guī)級量產(chǎn)：

• 采用了 1550 納米激光源；

• 最大探測距離為 500 米；

• 在 250 米范圍內(nèi)可檢測反射率小于 10% 的物體。

這樣的性能對于高級別自動駕駛系統(tǒng)來說，是非常強有力的硬件支持。

而為了實現(xiàn)這樣的性能，Luminar 在激光雷達的技術(shù)路線上另辟蹊徑：

• 首先是采用了 1550 納米波長的接收器，這一接收器的材料用的是比傳統(tǒng)硅料更貴的銦鎵砷（InGaAs）；

• 此外，Iris 采用的是 MEMS 技術(shù)再配合上 ASIC 芯片來實現(xiàn)激光雷達的固態(tài)化和小型化，易于裝車和量產(chǎn)。

這樣一來，Luminar 的激光雷達功率要比競品高 40 倍，即使在極限暗光環(huán)境下它也能「看」到路上的物體，車輛由此獲得周圍環(huán)境更豐富的感知信息。 

這背后的技術(shù)得益于 Luminar 在 2016 年 - 2017 年收購的光電公司 Open Photonics 與銦鎵砷光電探測器設(shè)計公司 Black Forest Engineering 兩家公司。 

當(dāng)然，在沒有實現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)之前，這樣的技術(shù)到底牢不牢靠、是否能如期量產(chǎn)還是一個未知數(shù)，這也是外界比較擔(dān)心的一點。畢竟此前行業(yè)內(nèi)備受關(guān)注的 Quanergy 也采用了 OPA 這樣的先進技術(shù)路線，但最終沒有量產(chǎn)出來，最終創(chuàng)業(yè)以失敗告終。

此外，因為采用了成本更高的銦鎵砷材料，整個激光雷達的成本控制也很難做，特別是現(xiàn)在業(yè)內(nèi)對激光雷達成本的要求在 500 美金以內(nèi)甚至要做到 100 美金以內(nèi)。

外界有觀點認為，Luminar 采用的光纖激光器已經(jīng)用了超過 20 年，早已沒有性能挖掘潛力了。

因而行業(yè)對 Luminar 的成本控制能力，一直存疑。據(jù)一位來自中國激光雷達公司的商務(wù)負責(zé)人透露，Luminar Iris 目前的 1550nm 激光發(fā)射器成本在 1000 美元級別。

從降本和量產(chǎn)兩個維度看，Luminar 當(dāng)前手里超過 13 億美金的訂單，也是 13 億美元的賭局。但好消息是，越來越多的客戶相信 Luminar 能夠量產(chǎn)，這些客戶加入也在為量產(chǎn)化的資金、測試等方面持續(xù)加碼。

這半年來，全球激光雷達公司都在扎堆上市，各種技術(shù)路線的玩家百花齊放。國內(nèi)的激光雷達公司也都紛紛走上了車規(guī)級量產(chǎn)的道路。

在激光雷達量產(chǎn)上車已經(jīng)成為確切未來的大背景下，像 Luminar 這樣的激光雷達公司將成為智能汽車時代不可或缺的零部件供應(yīng)商。這些公司都在圍繞著量產(chǎn)進行充足的準備，無論是硬件本身、還是配套的軟件，亦或是生產(chǎn)設(shè)施的搭建，各家都是明爭暗奪。

Luminar 作為全球最早一批要量產(chǎn)上車的激光雷達公司，和沃爾沃的合作官宣也是行業(yè)領(lǐng)先，如今已經(jīng)走到了非常關(guān)鍵的一步，就差臨門一腳。

雖然在資本市場上，我們正在經(jīng)歷激光雷達的短暫黑暗期，但假以時日，他們都將殺出重圍，沖向光明。所以，請讓子彈再飛一會兒。

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