常言道，”東邊日出西邊雨”正處于環(huán)評整頓期的鉛酸蓄電池行業(yè)，隨著《鉛酸蓄電池行業(yè)準(zhǔn)入條件》起草工作的逐步完成，或意味著行業(yè)真正的洗牌期即將到來。據(jù)悉，中國電器工業(yè)協(xié)會鉛酸蓄電池分會已將《鉛酸蓄電池行業(yè)準(zhǔn)入條件》起草完畢，并在日前已報送工信部。

　　”隨著中小企業(yè)被洗出局，鉛酸蓄電池價格必定將上漲”，一位分析人士認(rèn)為，受此影響，與鉛酸蓄電池爭奪受市場份額的鋰電池企業(yè)，或?qū)②A得更多的青睞。

　　行業(yè)洗牌影響巨大

　　作者獲得的一份材料顯示，在鉛酸蓄電池類上市公司中，除風(fēng)帆股份(600482)生產(chǎn)未受影響外，其余4家企業(yè)的的生產(chǎn)線都有停產(chǎn)整頓的情況發(fā)生。

　　具體而言，駱駝股份(601311)的四家子公司中，產(chǎn)能為20萬KVAh的電池組裝公司被取締關(guān)閉，而另外兩條產(chǎn)能分別為400萬KVAh和36萬KVHh的極板加工、電池組裝公司被停產(chǎn)整頓。南都電源(300068)一家產(chǎn)能為90萬KVAh的極板加工、電池組裝公司被停產(chǎn)整頓;而港股上市公司天能動力(00819)受影響最為嚴(yán)重，其5家子公司中有4家被停產(chǎn)整頓，所影響的產(chǎn)能高達(dá)381萬KVAh;另一家港股上市公司超威動力(00951)亦有一家產(chǎn)能為210萬KVAh的子公司遭遇管理層的停產(chǎn)整頓處罰。

　　截至今年7月30日，各省市公布的鉛酸蓄電池行業(yè)整頓名單顯示，此次對該行業(yè)的整頓力度超出了市場預(yù)期，如在鉛酸蓄電池企業(yè)集中的浙江省，328家企業(yè)取締關(guān)閉了216家，停產(chǎn)有99家，而剩余的13家能夠正常生產(chǎn)的企業(yè)，其合計(jì)產(chǎn)量僅占2010年浙江省全省鉛酸蓄電池產(chǎn)量的8%。

　　來自中信證券的數(shù)據(jù)顯示，截至8月1日，鉛酸蓄電池產(chǎn)量合計(jì)占2010年全國產(chǎn)量78%的7個省市中，處于正常生產(chǎn)狀態(tài)的企業(yè)產(chǎn)能僅有6000萬KVAh，僅占2010年產(chǎn)量的42%。

　　”在此情況下，市場供需或?qū)⑾蜾囯姵胤较蜣D(zhuǎn)移”，一位行業(yè)分析人士點(diǎn)評。

　　事實(shí)上，從6月下旬開始，部分中小型電池企業(yè)上調(diào)產(chǎn)品出廠價，隨后大型鉛蓄電池企業(yè)產(chǎn)品出廠價也跟漲了10-15%?！睆哪壳笆袌錾系姆答伹闆r看，已不僅僅是提價的問題，更在于鉛酸蓄電池有價無貨。由于國內(nèi)大部分鉛酸蓄電池廠家在整頓后被迫停產(chǎn)，各企業(yè)原先的庫存已幾乎耗盡。隨著行業(yè)整頓的持續(xù)推進(jìn)，越來越多的企業(yè)被卷入環(huán)保風(fēng)暴中”，安信證券行業(yè)分析師劉軍表示，鉛酸蓄電池的剛性需求是始終存在的，不會因?yàn)檎D就減少。而在需求維持旺盛、供給卻大幅減少的情況下，價格上漲是必然的。7月份一直是電動車的銷售旺季，如南京部分電池價格也已從年初的500元漲至700元，半年漲幅高達(dá)40%。隨著9月份需求旺季的到來，大量汽車將更換啟動用電池，屆時供需關(guān)系將變得更為緊張。

　　中信證券行業(yè)分析師唐川認(rèn)為：”2009年國內(nèi)電動自行車和汽車啟動電池產(chǎn)量分別為5220萬KVAh和4970萬KVAh，為鉛酸電池最大的應(yīng)用領(lǐng)域，而在此次環(huán)保治理中，主要的電動自行車電池生產(chǎn)省份浙江省的整頓力度最大，此外，在汽車啟動電池領(lǐng)域，國內(nèi)企業(yè)山東瑞宇、成都川西也有部分產(chǎn)能處于停產(chǎn)整頓狀態(tài)，也將帶來部分供給缺口，并促使相關(guān)產(chǎn)品價格上漲”。

　　鋰電池或趁勢發(fā)威

　　受上述消息影響，昨日中信國安(000839)、德賽電池(000049)、天齊鋰業(yè)(002466)、當(dāng)升科技(300073)、億緯鋰能(300014)等個股齊齊漲停，而整個鋰電池板塊也以2.25%的漲幅位居A股板塊漲幅前列。

　　國元證券行業(yè)分析師周海鷗表示，在超八成鉛蓄電池企業(yè)遭遇關(guān)停的情況下，鋰電池發(fā)展空間將擴(kuò)大。

　　但事實(shí)上，鋰電池最大的潛在消費(fèi)市場新能源汽車市場的推廣效果遠(yuǎn)低于預(yù)期。2010年6月，確定在上海、長春、深圳、杭州、合肥5個城市啟動私人購買新能源汽車補(bǔ)貼試點(diǎn)工作，混合動力汽車最高每輛可享受5萬元的補(bǔ)貼，純電動汽車每輛補(bǔ)貼6萬元。盡管補(bǔ)貼力度很大，但是對比華東三省市的發(fā)展規(guī)劃目標(biāo)和具體推進(jìn)情況來看，實(shí)質(zhì)的推廣進(jìn)展要遠(yuǎn)低于預(yù)期。根據(jù)最近更新的6月30日數(shù)據(jù)，今年上海市場只售出10輛純電動汽車，杭州僅25輛。據(jù)了解，除補(bǔ)貼后價格仍然偏高等因素外，實(shí)際使用的方便性甚至是安全性等問題，仍然是阻礙新能源汽車規(guī)模應(yīng)用的最大原因。因此就鋰電池的未來發(fā)展機(jī)遇觀察而言，周海鷗表示，新能源汽車產(chǎn)業(yè)有望成為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的龍頭，該產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景無限光明，建議以政策、技術(shù)、業(yè)績增長潛力三個標(biāo)準(zhǔn)來考察證券市場新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上市公司的投資價值。”我們認(rèn)為，以下新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中的公司具有較強(qiáng)的投資價值：第一是動力鋰電池上下游公司，如杉杉股份(600884)、比亞迪(002594)、億緯鋰能、佛山照明(000541)、江蘇國泰(002091)、中信國安、科力遠(yuǎn)(600478)、成飛集成(002190)、六國化工(600470)、佛塑科技(000973)、中炬高新(600872)、中國寶安(000009)、多氟多(002407)等”，周海鷗表示，”第二是電機(jī)電控上下游相關(guān)公司，如大洋電機(jī)(002249)、橫店東磁(002056)、包鋼稀土(600111)、江特電機(jī)(002176)等;第三是整車公司，如江淮汽車(600418)、福田汽車(600166)、上海汽車(600104)、長安汽車(000625)、安凱客車(000868)等，給予以上公司”推薦”的投資評級。一般在新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的初期，由于行業(yè)的飛速發(fā)展，對上游資源的需求劇增，因此目前我們更看好上游資源產(chǎn)業(yè)”。

　　鉛酸電池未到”末路”

　　但值得注意的是，在鉛酸蓄電池發(fā)展遭遇發(fā)展瓶頸、鋰電池或?qū)⒈皇袌鲋匾暤那闆r下，并不意味著鉛酸電池已”窮途末路”;相反，部分行業(yè)分析師認(rèn)為，目前的行業(yè)整頓，將逐步淘汰鉛酸蓄電池中小企業(yè)，對行業(yè)龍頭而言是利好。

　　據(jù)悉，管理層對該行業(yè)的整合將落實(shí)在三個方面：一是產(chǎn)能壁壘：30萬kVAh和50萬只的產(chǎn)能壁壘將導(dǎo)致全國3000多家鉛蓄電池廠至少有1000家企業(yè)無法達(dá)到;二是資金技術(shù)壁壘：生產(chǎn)環(huán)節(jié)的環(huán)保設(shè)備購置將導(dǎo)致資金和技術(shù)壁壘提高200%以上;三是選址壁壘：鉛酸電池企業(yè)民防距離超過500米將導(dǎo)致中小規(guī)模的企業(yè)復(fù)產(chǎn)和擴(kuò)產(chǎn)困難。

　　劉軍認(rèn)為，在行業(yè)洗牌的同時，大企業(yè)將獲得新的機(jī)遇?！便U酸蓄電池小廠既不承擔(dān)環(huán)保成本、又鉆稅收漏洞，對規(guī)模企業(yè)來說顯得不公平。準(zhǔn)入條件的出臺將兩者放在同一起跑線上競爭，諸如駱駝股份等具有技術(shù)優(yōu)勢的企業(yè)，將能夠大大發(fā)揮質(zhì)量和產(chǎn)能優(yōu)勢，從而達(dá)到技術(shù)帶動行業(yè)發(fā)展的良性循環(huán)。這次整頓將大大改善鉛酸蓄電池行業(yè)混亂的局面，帶來行業(yè)大洗牌”，劉軍表示，”鉛酸蓄電池行業(yè)整治不會很快結(jié)束，而是一個長期的過程。預(yù)計(jì)國內(nèi)鉛酸電池企業(yè)未來將減少三分之二，行業(yè)內(nèi)諸如風(fēng)帆股份、駱駝股份、南都電源等，具有國際競爭力企業(yè)的領(lǐng)先地位將得到再次鞏固?！?/p>

　　而中投證券行業(yè)分析師張鐳表示，由于政府監(jiān)管不足，鉛酸電池長期處于略微供過于求的狀態(tài)，地方小品牌及假冒品牌充斥售后市場，競爭環(huán)境惡劣;如果政策治理力度持續(xù)和相關(guān)法規(guī)強(qiáng)力執(zhí)行，落后小產(chǎn)能面臨全面退出，兩年內(nèi)市場將面臨供不應(yīng)求，同時行業(yè)集中度提升，增強(qiáng)上下游議價能力，售后市場產(chǎn)品價格或有15%以上的上漲。

　　張鐳預(yù)計(jì)，行業(yè)龍頭依托技術(shù)、管理和品牌優(yōu)勢，產(chǎn)能釋放后銷量增長和產(chǎn)品提價將帶動盈利大幅超預(yù)期。他重點(diǎn)推薦駱駝股份和風(fēng)帆股份。由于行業(yè)獨(dú)特的商業(yè)模式，售后市場價格對公司盈利具有較大彈性。

　　( 編輯/劉文林 )

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